ACB: LÃI TỪ CK ĐẦU TƯ GIÚP TĂNG LỢI NHUẬN Q4 [THỊ GIÁ: 25.950; MỤC TIÊU: 28.517 — MUA]

Ngân hàng Á Châu (ACB): Lãi từ CK đầu tư giúp tăng lợi nhuận Q4

* Báo cáo này được dịch từ bản gốc tiếng Anh xuất bản ngày 29/01/2023

Analyst: Trần Tánh

MUA

Thị giá 29/01/2024: 25.950 VND

Mục Tiêu: 28.517 đồng 

Tăng trưởng tín dụng đạt 17,9% trong năm 2023, chủ yếu từ khách hàng doanh nghiệp (+19% YoY), tiếp theo là khách hàng cá nhân (+18% YoY) và các doanh nghiệp vừa và nhỏ (+16% YoY). 98% khoản vay của ACB đều có tài sản đảm bảo, với tỷ lệ LTV trung bình là 55%. ACB cho biết hạn mức tăng trưởng tín dụng năm 2024 là +16,1% YoY.

Thu nhập lãi ròng trong Q4/2023 đạt 6,3 nghìn tỷ đồng (+1% QoQ/ nhưng -3% YoY). ACB cho biết NIM ở mức 3,76% (-38 điểm cơ bản YoY); tuy nhiên, ngân hàng kỳ vọng NIM sẽ phục hồi lên khoảng 4,0% trong năm 2024 nhờ chi phí vốn (COF) giảm. COF của ACB là 3,6% trong Q4/2023 (-70 điểm cơ bản so với Q3/2023 và giảm -1,1 điểm phần trăm so với Q2/2023).

Thu nhập từ phí ròng trong Q4/2023 giảm -5% QoQ và -22% YoY, phần lớn là do doanh thu banca giảm.

Lãi từ chứng khoán kinh doanh/đầu tư (chủ yếu từ trái phiếu chính phủ) là yếu tố thúc đẩy lợi nhuận chính, đạt  mức 1,3 nghìn tỷ đồng (+42% QoQ, so với mức lỗ -113 tỷ đồng trong Q4/2022).

Chi phí hoạt động đạt 3,0 nghìn tỷ đồng (+5% QoQ/ nhưng -26% YoY) trong Q4/2023. Ngân hàng cho biết tỷ lệ CIR cả năm là 33% (-7 điểm phần trăm YoY) trong năm 2023 và dự kiến CIR sẽ ở mức khoảng 34-35% trong năm 2024.

Dự phòng trong Q4/2023 là 322 tỷ đồng (-38% QoQ/ nhưng +28% YoY) và tổng dự phòng năm 2023 là 1,8 nghìn tỷ đồng (tăng 25x so với năm 2022).

Tỷ lệ nợ xấu ở mức 1,21% (+1 điểm cơ bản QoQ/+47 điểm cơ bản YoY) và tỷ lệ LLR giảm xuống 91% (-3 điểm phần trăm QoQ/-68 điểm phần trăm YoY). ACB dự báo tỷ lệ nợ xấu sẽ giảm xuống khoảng 1,0% trong năm 2024.

Phương án chia cổ tức bằng tiền mặt: dự kiến 1.000 đồng/cổ phiếu trong năm 2024

Xem chi tiết tại: 20240129-ACB_4Q23_Analyst-Meeting-Takeaways-VN-1