Flower
  • VN-Index

    1284.09

    -6.09 (-0.47%)
  • HNX-Index

    242.58

    -1.34 (-0.55%)
  • UPCOM-Index

    91.57

    0.09 (+0.1%)
  • VN30-Index

    1296.9

    -6.3 (-0.48%)
  • VNDiamond

    2154.98

    -1.49 (-0.07%)
  • VNFinlead

    2123.58

    -12.34 (-0.58%)
  • VNMidcap

    1941.62

    -5.98 (-0.31%)
  • VNSmallcap

    1525.14

    -5.52 (-0.36%)
Trang chủPhân tích & Nghiên cứuPhân tích doanh nghiệpGTN (NẮM GIỮ +9.67%) – Câu chuyện đầu tư hấp dẫn mới trong ngành FMCG

08/06/2020 - 08:13

GTN (NẮM GIỮ +9.67%) – Câu chuyện đầu tư hấp dẫn mới trong ngành FMCG

Khuyến nghị: NẮM GIỮ
Giá đóng cửa (VND): 18,450
Giá mục tiêu (VND): 20,265
Sàn: HOSE – Ngành: Sản xuất thực phẩm

Câu chuyện đầu tư hấp dẫn mới trong ngành FMCG

Chúng tôi công bố báo cáo định giá lần đầu dành cho Công ty cổ phần GTNfoods (GTN) với khuyến nghị NẮM GIỮ và tỷ suất sinh lời dự phóng 9.67%. GTN là một cơ hội đầu tư mới trong ngành FMCG. Với sự hậu thuẫn của Vinamilk – công ty sữa số 1 Việt Nam cùng với lợi thế sẵn có, GTN cùng với Mộc Châu Milk (MCM) sẽ có được sự “thay da đổi thịt” từ vùng nguyên liệu, hệ thống quản trị cho đến marketing, phân phối và bán hàng.

Các biện pháp mà Vinamilk áp dụng sẽ giúp MCM tăng trưởng doanh thu một cách vững chắc với tốc độ 7-10%/năm và tỷ suất lợi nhuận gộp của các sản phẩm của MCM sẽ tăng lên bằng với mức của các sản phẩm cùng loại của Vinamilk trong 3-5 năm tới.

MCM sẽ được hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển sang tiêu dùng các sản phẩm sữa cao cấp khi MCM có lợi thế là nguồn sữa tự nhiên có chất lượng cao.

Rủi ro đối với dự phóng

Thay đổi trong thị hiếu tiêu dùng hướng đến các sản phẩm có nguồn gốc thực vật khiến tiêu thụ sữa bò bị ảnh hưởng.

Thay đổi trong sở hữu tại MCM khiến GTN không còn được hợp nhất MCM vào KQKD.

Xem báo cáo chi tiết tại: GTN-20200605-NAMGIU

Chuyên viên phân tích:
Quách Đức Khánh
+84 28 3622 6868 ext 3833
khanh.quach@yuanta.com.vn
Bloomberg code: YUTA