Báo cáo ngành 11/05/2020: Cập nhật phân tích CAMEL Q1/2020

Cập nhật xếp hạng 18 ngân hàng niêm yết dựa trên kết quả kinh doanh Q1/2020

Chúng tôi vừa cập nhật bảng xếp hàng 18 ngân hàng niêm yết tại thị trường chứng khoán Việt Nam dựa trên các tiêu chí mô hình CAMEL, đây là một mô hình đánh giá ngân hàng dựa trên các yếu tố như Vốn, Chất lượng tài sản, Quản trị điều hành, Kết quả hoạt động kinh doanh và Khả năng thanh khoản. Để xem thông tin chi tiết về phương pháp luận trong mô hình CAMEL, vui lòng xem trong báo cáo tại đây

Việc cập nhập xếp hạng ngân hàng trong báo cáo này dựa trên kết quả kinh doanh chưa kiểm toán Q1/2020, trong khi báo cáo lần đầu của chúng tôi dựa trên kết quả kinh doanh đã kiểm toán năm 2018. Bảng 3 bên dưới thể hiện thang điểm cho 63 chỉ tiêu của mỗi ngân hàng. Để xem thêm thông tin chi tiết về từng chỉ tiêu và các dữ liệu liên quan vui lòng liên hệ chúng tôi

VCB xếp thứ 1 và tiếp tục là sự lựa chọn hàng đầu trong nhóm ngành ngân hàng. Chúng tôi đề xuất thêm STB có phần rủi ro nhưng kỳ vọng sự hồi phục trong dài hạn. Và giữ khuyến nghị bán đối với BID

Chủ đề và chất xúc tác

• Kết quả kinh doanh Q1/2020 không khả quan – điều này đã được dự đoán từ trước.
• Tỷ lệ NIM của ngành giảm 8 điểm cơ bản so với 2019.
• Tiền gửi không kỳ hạn – CASA giảm 11% so với 2019.
• Trích lập dự phòng Q1 tăng 24% so với quý trước và tăng 34% so với cùng kỳ.
• LNST cổ đông thiếu số – PATMI Q1 giảm 11.4% so với quý trước nhưng tăng 3.3% so với cùng kỳ.
• KQKD Q2/2020 có thể sẽ xấu hơn do tỷ suất lợi nhuận và doanh thu từ phí giảm, đồng thời chi phí tín dụng gia tăng.

Rủi ro và xu hướng

• Dự báo lợi nhuận trong 2020E sẽ sụt giảm (bao gồm dự báo của chúng tôi).
• Chi phí tín dụng và tỷ lệ dự phòng bao phủ nợ xấu (LLR) là chỉ số chính để xem xét chất lượng tài sản trong năm 2020…
• … trái lại tỷ lệ nợ xấu – NPL sẽ ít có ý nghĩa hơn. Ngay cả trong giai đoạn bình thường, nguyên tắc ghi nhận tỷ lệ nợ xấu cũng có độ trễ nhất định so với chất lượng tài sản ngân hàng. Nhưng với các chính sách hiện tạithì các ngân hàng sẽ tiến hành giãn/cơ cấu nợ cho khách hàng.

Tanh Tran
Cv phân tích – ngành Ngân hàng
tanh.tran@yuanta.com.vn

Matthew Smith, CFA
GĐ nghiên cứu – KH tổ chức
matthew.smith@yuanta.com.vn

Xem báo cáo chi tiết tại: Banks_CAMEL_1Q20_Updated_VN