HDB: TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG CAO [THỊ GIÁ: 19.050; MỤC TIÊU: 23.510 — MUA]

Analyst: Trần Tánh

MUA

Thị giá 09/05/2023: 19.050 VND

Mục Tiêu: 23.510 VND 

Cho vay khách hàng tăng +9,4% QoQ trong Q1/2023. Cho vay bán lẻ và các doanh nghiệp vừa và nhỏ chiếm 91,6% tổng dư nợ (so với 91,3% trong Q4/2022). Cho vay tài chính tiêu dùng (HDSaison) giảm -7,8% QoQ, chiếm 5,4% tổng dư nợ (so với 6,2% trong Q4/2022). Tỷ lệ cho vay / vốn huy động (LDR) là 73,1% so với mức giới hạn của NHNN là 85,0%.

Thu nhập lãi ròng trong Q1/2023 đạt 4,8 nghìn tỷ đồng (-2% QoQ/+20% YoY). Ngân hàng cho biết tỷ lệ NIM là 5,1% trong Q1/2023 (-10 điểm cơ bản QoQ /+30 điểm cơ bản YoY).

Thu nhập phí ròng trong Q1/2023 đạt 677 tỷ đồng (-17% QoQ/+11% YoY). 

Chi phí hoạt động là 1,9 nghìn tỷ đồng (-27% QoQ/+2% YoY) trong Q1/2023. HDB báo cáo tỷ lệ CIR ở mức 34,6% và chúng tôi ước tính tỷ lệ CIR điều chỉnh (không bao gồm thu nhập khác) khoảng 35,4%.

Ngân hàng đã trích lập dự phòng 956 tỷ đồng trong Q1/2023 (+1% QoQ/+43% YoY). Nhưng tỷ lệ LLR của HDB vẫn giảm xuống 62% (-9 điểm phần trăm QoQ/-14 điểm phần trăm YoY) trong Q1/2023 do nợ xấu gia tăng. HDB dự kiến tăng tỷ lệ LLR lên 90-95% trong 2023.

Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất tăng lên 1,85% (+18 điểm cơ bản QoQ /+27 điểm cơ bản YoY). Tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng mẹ là 1,50% chủ yếu đến từ phân khúc bán lẻ với tỷ lệ nợ xấu là 2,40% (+50 điểm cơ bản YTD). Trong khi đó, tỷ lệ nợ xấu Q1/2023 tại HDSaison là 7,48% (+37 điểm cơ bản YTD).

Tỷ lệ CASA giảm xuống chỉ còn 7,8% tại thời điểm cuối Q1/2023 (-2,9 điểm phần trăm QoQ /-4,8 điểm phần trăm YoY).

Tỷ lệ an toàn vốn (CAR) của HDB là 12,5% (so với 13,4% trong Q4/2022), vẫn thuộc nhóm cao nhất ngành.

Xem c hi tiết tại: 20230511 HDB_1Q23_Analyst Meeting VN 1