MBB: DỰ PHÒNG Q4 TĂNG KHIẾN LỢI NHUẬN GIẢM [THỊ GIÁ: 19.250; MỤC TIÊU: 25.480 — MUA]

Analyst: Trần Văn Tánh

MUA

Thị giá 30/01/2023: 19.250 VND

Mục Tiêu: 25.480 VND 

Tỷ lệ NIM trên tổng tài sản bình quân năm 2022 là 5,39% (+64 điểm cơ bản YoY), theo tính toán của chúng tôi.

Thu nhập phí ròng Q4/2022 là 1,2 nghìn tỷ đồng (+56% QoQ/-9% YoY). Thu nhập phí ròng cả năm 2022 là 4,1 nghìn tỷ đồng (-5% YoY).

Trong Q4/2022, ngân hàng ghi nhận lãi 363 tỷ đồng từ việc kinh doanh ngoại hối (-10% QoQ /-13% YoY) và lãi 78 tỷ đồng từ hoạt động kinh doanh/đầu tư chứng khoán (-54% QoQ /-67% YoY).

Thu nhập khác (phần lớn là thu từ xử lý nợ xấu) đạt 451 tỷ đồng (-23% QoQ/-50% YoY).

Chi phí hoạt động đạt 3,6 nghìn tỷ đồng (-3% QoQ/ nhưng +5% YoY) trong Q4/2022. Tổng chi phí hoạt động của cả năm 2022 là 14,8 nghìn tỷ đồng (+20% YoY). Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) điều chỉnh là 34% (-3 điểm phần trăm YoY), theo tính toán của chúng tôi.

Dự phòng Q4/2022 tăng lên mức 3,6 nghìn tỷ đồng (+273% QoQ/+78% YoY), dự phòng tăng là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận giảm trong Q4/2022. Trong năm 2022, khoản trích lập dự phòng của MBB là 8,0 nghìn tỷ đồng (đi ngang so với cùng kỳ).

Chúng tôi ước tính tỷ lệ tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) là 238% (+30 điểm phần trăm QoQ/-30 điểm phần trăm YoY) trong Q4/2022. Tỷ lệ nợ xấu (NPL) Q4/2022 của MBB là 1,09% (+6 điểm cơ bản QoQ /+19 điểm cơ bản YoY).

Tổng lượng trái phiếu doanh nghiệp giảm -4% QoQ, chiếm 6,4% tổng tài sản trong Q4/2022, giảm -1,1 điểm phần trăm QoQ so với mức 7,5% tổng tài sản trong Q3/2022.

Tỷ lệ CASA giảm còn 40,6% tại thời điểm cuối Q4/2022 (-2 điểm phần trăm QoQ /-8 điểm phần trăm YoY).

Xem chi tiết tại: 20230131 MBB_4Q22_Results Highlights VN