MORNING NOTE 07/03/2025 – Duy trì việc dừng mua mới trong giai đoạn này

Kính gửi Quý nhà đầu tư,

Yuanta Việt Nam xin gửi Quý nhà đầu tư những thông tin quan trọng và cơ hội đầu tư nổi bật trong bản tin Morning Note.

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG THẾ GIỚI

Giá khí tự nhiên giảm khi thời tiết ấm hơn

• Hợp đồng tương lai khí tự nhiên của Mỹ giảm xuống còn 4.3 USD/MMBtu, sau khi dữ liệu của EIA cho thấy mức rút kho dự trữ thấp hơn dự kiến. Các công ty tiện ích của Mỹ đã rút 80 tỷ feet khối (bcf) khí đốt trong tuần kết thúc vào ngày 28 tháng 2, thấp hơn so với dự báo thị trường là 96 bcf, đưa tổng lượng tồn kho xuống còn 1,760 bcf. Mặc dù sản lượng đạt kỷ lục 104.7 bcfd trong tháng 2, nhưng mức lưu trữ vẫn thấp hơn 24.9% so với cùng kỳ năm ngoái và thấp hơn 11.3% so với mức trung bình 5 năm. Xuất khẩu LNG cũng tăng vọt lên mức cao kỷ lục 15.6 bcfd vào tháng trước, được hỗ trợ bởi công suất mới tại nhà máy Plaquemines của Venture Global. Tuy nhiên, dự báo thời tiết ôn hòa hơn đến ngày 18 tháng 3 dự kiến sẽ hạn chế nhu cầu sưởi ấm, gây áp lực lên giá khí đốt.
• Đồ thị giá khí tự nhiên giảm 3.3% trong phiên giao dịch ngày 06/03/2025, sau khi vượt mức 4.36 USD/MMBtu. Khả năng giá khí tự nhiên sẽ tiếp tục giảm và kiểm định vùng hỗ trợ quanh 3.7 USD/MMBtu. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn vẫn duy trì ở mức TĂNG.

Phố Wall giảm mạnh vì bất ổn thương mại

• Phố Wall lao dốc vào thứ Năm khi sự bất ổn về thương mại và những thay đổi trong chính sách thuế quan từ chính quyền Trump làm gia tăng lo ngại của nhà đầu tư. Chỉ số S&P 500 giảm 1.8%, Nasdaq mất 2.6%, trong khi Dow Jones giảm 428 điểm. Cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà giảm, với Marvell Technology lao dốc 19.8% sau khi đưa ra dự báo doanh thu từ AI gây thất vọng, kéo theo Nvidia (-5.7%), Broadcom (-6.3%) và AMD (-2.8%) đồng loạt giảm mạnh. Nhà đầu tư từng kỳ vọng thị trường sẽ được hỗ trợ sau khi Nhà Trắng công bố quyết định trì hoãn thuế quan đối với một số hàng hóa Mexico và Canada trong một tháng, nhưng tâm lý vẫn mong manh. Ngoài ra, việc Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent lên tiếng ủng hộ chính sách thuế quan càng làm dấy lên lo ngại về lập trường thương mại dài hạn của chính quyền Mỹ, khiến Phố Wall thêm bất ổn. Trong khi đó, dữ liệu thất nghiệp hàng tuần cho thấy số đơn xin trợ cấp giảm, nhưng lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại và nguy cơ đình lạm vẫn hiện hữu.
• Đồ thị giá của chỉ số S&P 500 đóng cửa giảm 104 điểm trong ngày giao dịch 06/03/2025. Khả năng chỉ số này sẽ tiếp tục giảm và kiểm định lại vùng hỗ trợ quanh 5,702 điểm. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của cả ba chỉ số vẫn duy trì ở mức GIẢM.

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM

Khối ngoại mua ròng 394 tỷ, nhóm Dịch vụ tài chính được mua ròng mạnh

Tự doanh mua ròng 179 tỷ

Chỉ số YS30 – Tiệm cận mức kháng cự 117 điểm

• Chỉ số YS30 đóng cửa ở mức 116.24 điểm (+1.1%) với khối lượng giao dịch giảm nhẹ 1% so với phiên giao dịch trước đó. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho thấy đồ thị giá có thể sẽ thử thách mức kháng cự kế tiếp 117 điểm trong những phiên tới.
• Chiến lược ngắn hạn (dưới 1 tháng): Xu hướng ngắn hạn của chỉ số YS30 vẫn duy trì ở mức TĂNG. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục và dừng mua mới trong giai đoạn này.

NHNN bổ sung thanh khoản kỳ hạn dài

• NHNN liên tục giảm lãi suất phát hành tín phiếu từ 4.0% (19/02) dần xuống còn 3.1% (ngày 04/03) đồng thời giảm dần khối lượng phát hành và dừng phát hành tín phiếu. Ngoài ra, NHNN cũng thực hiện chào mua giấy tờ có giá, trong đó có kỳ hạn lên đến 91 ngày và tăng khối lượng chào mua.
• Những hành động này cho thấy NHNN đang rất chủ động trong việc điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt nhằm cung ứng vốn rẻ cho các NHTM qua đó hỗ trợ nền kinh tế để đạt được mục tiêu tăng trưởng 8% đầy thách thức mà Chính phủ đang quyết tâm đạt được.
• Lãi suất huy động và cho vay nhìn chung đã giảm đáng kể trong 1 năm qua. Một số NHTM cũng giảm lãi suất huy động trong những ngày gần đây. Qua đó, có dư địa để hạ lãi suất cho vay, mặc dù theo chúng tôi là không nhiều. Chúng tôi cho rằng, các NH sẽ là các đối tượng đầu tiên hưởng lợi nhờ thanh khoản dồi dào, chi phí vốn thấp, lãi suất cho vay có thể không giảm nhiều hơn lãi suất huy động. Các NH trong nhóm Big 4 và những NH có chất lượng tài sản cao, nợ xấu thấp sẽ có lợi thế trong việc tiếp cận nguồn vốn dồi dào và dư địa tăng trưởng tín dụng an toàn. Ngoài ra, việc đẩy nhanh tín dụng ra nền kinh tế sẽ có tác động lan tỏa ra các lĩnh vực khác, mà theo chúng tôi hưởng lợi đầu tiên sẽ là các doanh nghiệp BDS vì đây là kênh hấp thụ tín dụng nhanh nhất, sau đó là nhiều lĩnh vực kinh tế khác.

Cảm ơn Quý nhà đầu tư đã tin tưởng và đồng hành cùng Yuanta Việt Nam!
Trân trọng,
Chứng khoán Yuanta Việt Nam