MORNING NOTE 12/05/2025 – Chỉ số VN-Index thử thách kháng cự – Chỉ số CDS – Tăng giá điện

Kính gửi Quý nhà đầu tư,

Yuanta Việt Nam xin gửi Quý nhà đầu tư những thông tin quan trọng và cơ hội đầu tư nổi bật trong bản tin Morning Note.

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG THẾ GIỚI

Giá dầu Brent tiếp tục tăng trong kỳ vọng

• Hợp đồng tương lai dầu Brent tăng lên mức 63.9 USD/thùng vào thứ Sáu, khi căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc hạ nhiệt, qua đó cải thiện tâm lý thị trường. Sự lạc quan được thúc đẩy bởi thông tin Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent dự kiến sẽ gặp Phó Thủ tướng Trung Quốc tại Thụy Sĩ, cho thấy khả năng đạt được tiến triển trong việc giải quyết các tranh chấp thương mại. Bổ sung vào đà tích cực, xuất khẩu của Trung Quốc trong tháng 4 vượt kỳ vọng, trong khi nhập khẩu dầu thô tăng 7.5% so với cùng kỳ năm ngoái, được thúc đẩy bởi hoạt động tích trữ trong thời gian bảo trì nhà máy lọc dầu. Một thỏa thuận thương mại riêng giữa Mỹ và Anh cũng góp phần cải thiện triển vọng thương mại toàn cầu. Bên cạnh đó, các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với Iran ngày càng siết chặt có thể làm hạn chế nguồn cung, khiến thị trường thêm phần bất ổn.

Giá thép giảm do triển vọng nhu cầu yếu

• Hợp đồng tương lai thép cây giảm xuống còn 3,050 CNY/tấn do triển vọng nhu cầu yếu kém đã lấn át các dấu hiệu về nguồn cung thép giảm. Các báo cáo cho thấy Bắc Kinh có thể cải tổ luật pháp quốc gia nhằm chấm dứt việc bán nhà khi chưa xây xong. Nếu được thực thi, quy định này sẽ loại bỏ một nguồn tài chính chủ chốt của các tập đoàn bất động sản lớn, qua đó làm gia tăng căng thẳng tài chính, đồng thời hạn chế nhu cầu thép từ nguồn tiêu thụ thép cây lớn nhất thế giới. Trong khi đó, Baosteel cho biết Bắc Kinh nhiều khả năng sẽ yêu cầu cắt giảm sản lượng thép trên toàn quốc nhằm đối phó với tình trạng dư cung và nhu cầu yếu. Dù chính phủ chưa công bố mức cắt giảm cụ thể, các báo cáo cho rằng nguồn cung có thể giảm tới 50 triệu tấn trong năm nay. Điều này diễn ra sau khi chỉ số PMI của NBS cho thấy sản xuất công nghiệp Trung Quốc bất ngờ giảm trong tháng 4 do đơn hàng xuất khẩu thấp hơn, trong khi các nhà máy tăng mạnh xuất khẩu thép để đón đầu các mức thuế, đưa xuất khẩu thép lên mức cao kỷ lục tính kể từ đầu năm.

Phố Wall biến động nhẹ trước thềm đàm phán Geneva

• Phố Wall khép phiên gần như đi ngang vào thứ Sáu khi các nhà đầu tư hướng sự chú ý đến cuộc đàm phán thương mại quan trọng giữa Mỹ và Trung Quốc diễn ra tại Geneva vào cuối tuần. Chỉ số S&P 500 giảm nhẹ 0.1%, Dow Jones mất 119 điểm, trong khi Nasdaq 100 gần như không thay đổi. Tâm lý thị trường được cải thiện đôi chút sau khi công bố thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Vương quốc Anh, nhưng vẫn còn nhiều bất ổn về khả năng đạt được tiến triển thực chất trong các cuộc đàm phán với Trung Quốc. Góp phần vào tâm lý thận trọng, Tổng thống Trump đề xuất giảm thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Trung Quốc từ mức hiện tại 145% xuống còn 80%, đồng thời tuyên bố rằng “nhiều thỏa thuận thương mại” đang được tiến hành. Về kết quả kinh doanh, cổ phiếu Pinterest tăng 4.8% nhờ dự báo doanh thu quảng cáo tích cực, trong khi Expedia giảm 7.3% do không đạt kỳ vọng về doanh thu. Các kết quả kinh doanh trái chiều phản ánh sự thận trọng chung của giới đầu tư trong bối cảnh căng thẳng thương mại.

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM

Khối ngoại bán ròng 93 tỷ, nhóm Ngân hàng bị bán ròng mạnh

Tự doanh bán ròng 253 tỷ

Chỉ số YS30 – Tiến sát vùng kháng cự mạnh

• Chỉ số YS30 đóng cửa ở mức 107.81 điểm (+0.8%) với khối lượng giao dịch giảm 17% so với phiên giao dịch trước đó. Đồng thời, đồ thị giá có dấu hiệu quay trở lại giai đoạn tích lũy ngắn hạn cho thấy đồ thị giá có thể sẽ tiếp tục biến động quanh đường trung bình 200 phiên trong những phiên giao dịch tới.
• Chiến lược ngắn hạn (dưới 1 tháng): Xu hướng ngắn hạn của chỉ số YS30 vẫn duy trì ở mức TĂNG. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục.
• Chiến lược trung hạn (từ 1 – 5 tháng): Xu hướng trung hạn của chỉ số YS30 vẫn duy trì ở mức GIẢM. Đồng thời, đồ thị giá có 3 tuần hồi phục liên tiếp. Do đó, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức thấp và chưa nên gia tăng trở lại.

Chỉ số CDS hạ nhiệt và khối ngoại có tuần mua ròng mạnh

• Chỉ số CDS Việt Nam kỳ hạn 5 năm đã hạ nhiệt trong tuần qua sau khi tăng mạnh chạm mức 150 trong đầu tháng 04/2025 do lo ngại các chính sách thuế quan ảnh hưởng đến vĩ mô. Điều này cho thấy rủi ro quốc gia đã giảm và là yếu tố cho thấy các rủi ro dài hạn đã hạ nhiệt khi các cuộc đàm phán đang diễn ra và kỳ vọng Việt Nam có thể đạt được đàm phán tích cực trong vài tuần tới.
• Khối ngoại đã quay trở lại mua ròng 1,222 tỷ VND trong tuần giao dịch 05-09/05/2025, đánh dấu tuần mua ròng mạnh nhất trong năm 2025.

Tác động từ tăng giá điện 4.8%

• Vui lòng xem thêm thông tin trong báo cáo chi tiết!

Cảm ơn Quý nhà đầu tư đã tin tưởng và đồng hành cùng Yuanta Việt Nam!
Trân trọng,
Chứng khoán Yuanta Việt Nam