MORNING NOTE 20/08/2020 – Mức độ phân hóa sẽ giảm dần – DGW, SHS

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG THẾ GIỚI

Phố Wall thận trọng trước đánh giá của Fed

• Fed tiếp tục tỏ ra bi quan về nền kinh tế Mỹ và hoài nghị về việc sử dụng việc mua trái phiếu để kiểm soát đường cong lãi suất trái phiếu chính phủ, điều này đã khiến đồng USD tăng mạnh và khiến TTCK Mỹ điều chỉnh ở tất cả các chỉ số.
• Chỉ số Nasdaq đóng cửa -0.6%, nhưng xu hướng ngắn hạn vẫn duy trì ở mức TĂNG và đồ thị giá vẫn biến động trong kênh tăng giá trung hạn.

DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM

Khối ngoại giảm mạnh bán ròng 23 tỷ

• Khối ngoại quay trở lại mua ròng 8 tỷ ở nhóm BĐS. Đồng thời, nhóm ngành Vật liệu xây dựng cũng được khối ngoại quay trở lại mua ròng, đây là dấu hiệu tích cực nhưng cần quan sát thêm ở các phiên giao dịch tới.

Đánh giá tác động Thông tư 08/2020/TT-NHNN

• Từ đầu năm tới nay ngân hàng nhà nước đã 3 lần giảm lãi suất điều hành. Đáng chú ý, từ đầu tháng 7 nhiều ngân hàng đồng loạt giảm mạnh lãi suất huy động cho thấy thanh khoản trên hệ thống ngân hàng hiện vẫn đang rất dồi dào khiến các ngân hàng giảm chi phí huy động trong khi hoạt động cho vay vẫn đang cầm chừng.
• Mặc dù lãi suất liên tục giảm nhưng tăng trưởng tín dụng vẫn thấp, lũy kế 6 tháng đầu năm tăng trưởng tín dụng chỉ đạt 2.45%, là mức thấp nhất từ 2016 tới nay.
• Việc kéo dài lộ trình áp dụng tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn theo chúng tôi là không có nhiều tác động đối với các ngân hàng trong ngắn hạn. Bởi tại thời điểm hiện tại, hầu hết các ngân hàng đều đang đảm bảo trong tỷ lệ theo quy định. Những e ngại trong vấn đề rủi ro nợ xấu cũng khiến các ngân hàng cân nhắc trong việc giải ngân. Ngoài ra, nhu cầu vốn của doanh nghiệp giảm do ảnh hưởng của dịch bệnh. Việc kéo dài lộ trình áp dụng này, theo chúng tôi về mặt dài hạn 2022-2023 sẽ hỗ trợ cho các ngân hàng giảm chi phí vốn khi hoạt động kinh tế hồi phục, các doanh nghiệp gia tăng vay vốn để thúc đẩy sản xuất kinh doanh.
• Với động thái giảm lãi suất huy động của các ngân hàng, trong khi thị trường trái phiếu với lãi suất hấp dẫn hơn nhiều đang dậy sóng. Mặc dù, kênh trái phiếu tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn, nhưng trong ngắn hạn không ít nhà đầu tư sẽ lựa chọn chuyển đổi tiền gửi ngắn hạn sang kênh trái phiếu. Do đó việc tỷ lệ vốn ngắn hạn sử dụng cho vay trung, dài hạn tại các ngân hàng sắp tới theo chúng tôi là sẽ không tăng trưởng nhiều.
• Xem chi tiết báo cáo tại: https://yuanta.com.vn/phan-tich/bao-cao-chuyen-de-20-08-2020-danh-gia-tac-dong-thong-tu-08-2020-tt-nhnn

CỔ PHIẾU HÔM NAY

• DGW – Triển vọng tích cực trong 2H2020

• SHS – Sớm kết thúc giai đoạn đi ngang

Xem báo cáo chi tiết tại:Morning Note_200820