NGÂN HÀNG TMCP KỸ THƯƠNG VIỆT NAM (TCB): TĂNG TRƯỞNG TÍN DỤNG THÚC ĐẨY LỢI NHUẬN [THỊ GIÁ: 23.650; MỤC TIÊU: N/A — KHÔNG ĐÁNH GIÁ]

* Báo cáo này được dịch từ bản gốc tiếng Anh xuất bản ngày 22/07/2024

Analyst: Tánh Trần

MUA

Thị giá 22/07/2024: 23.650 VND

Mục Tiêu: N/A 

Sự kiện

LNST CĐCT mẹ của TCB trong Q2/2024 đạt 6,2 nghìn tỷ VNĐ (đi ngang so với quý trước/+39% YoY). Mức tăng svck được thúc đẩy bởi tăng trưởng thu nhập lãi ròng và thu nhập phí ròng.

Tiêu điểm

Tín dụng tăng +12,9% YTD trong Q2/2024, được thúc đẩy bởi cho vay doanh nghiệp (+15% YTD) và cho vay bán lẻ (+13% YTD). Tỉ lệ trái phiếu doanh nghiệp trên tổng tài sản giảm xuống 4,5% (-20 điểm cơ bản QoQ/-90 điểm cơ bản YoY).

Thu nhập lãi ròng trong Q2/2024 tăng +12% QoQ/+51% YoY lên 9,5 nghìn tỷ VNĐ, nhờ tăng trưởng tín dụng cao và chi phí vốn giảm xuống còn 3,2%       (-20 điểm cơ bản QoQ/-2,2 điểm phần trăm YoY). Lợi suất tài sản giảm -10 điểm cơ bản QoQ/-1 điểm phần trăm YoY xuống còn 7,6% trong Q2/2024. Kết quả là NIM (LTM) của TCB trong Q2/2024 đạt 4,3% (+20 điểm cơ bản QoQ/ nhưng đi ngang svck).

Thu nhập phí ròng tăng +13% QoQ/+22% YoY lên 2,5 nghìn tỷ VNĐ trong Q2/2024. Đáng chú ý, doanh thu banca đã bật tăng trở lại từ mức nền thấp của Q2/2023, lên con số 218 tỷ VNĐ (+31% QoQ/+127% YoY).

Chi phí hoạt động (Opex) trong Q2/2024 tăng +22% QoQ/ +38% YoY, đạt 3,9 nghìn tỷ VNĐ do chi phí marketing tăng. Chi phí hoạt động tăng khiến tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) của TCB trong Q2/2024 tăng lên 29,4% (+2,9 điểm phần trăm QoQ / +1,4 điểm phần trăm YoY).

TCB tăng trích lập dự phòng +36% QoQ/+104% YoY lên 1,6 nghìn tỷ VNĐ trong Q2/2024. Tỷ lệ nợ xấu tăng nhẹ lên 1,28% (+11 điểm cơ bản QoQ/+18 điểm cơ bản YoY) trong Q2/2024 khiến tỷ lệ LLR giảm còn 101% (-5 điểm phần trăm QoQ/-15 điểm phần trăm YoY) dù đã gia tăng trích lập dự phòng.

Tỷ lệ CASA trong Q2/2024 giảm xuống còn 37,4% (-3,1 điểm phần trăm QoQ/nhưng +2,5 điểm phần trăm YoY). Theo TCB, tỷ lệ CASA giảm là do tăng trưởng tiền gửi có kỳ hạn và chương trình “Tự động sinh lời” mà NH mới ra mắt trong Q1/2024. Lãi suất áp dụng cho tiền gửi “Tự động sinh lời” tương đương lãi suất tiền gửi CASA. Do đó, tỷ lệ CASA của TCB sẽ rơi vào khoảng 39% nếu tính cả phần tiền gửi từ “Tự động sinh lời” nêu trên.

Xem chi tiết tại: TCB_2Q24 Analyst Meeting_Takeaways VN 1