NVL: PWC ĐƯA RA Ý KIẾN KIỂM TOÁN CHẤP NHẬN TOÀN PHẦN NHƯNG CÓ CẢNH BÁO [THỊ GIÁ: 14.550; TẠM DỪNG KHUYẾN NGHỊ]

Tiêu điểm

NVL đã công bố báo cáo tài chính đã kiểm toán cho năm 2022 vào ngày hôm qua, được kiểm toán bởi PwC. Quan trọng là PwC đã đưa ra ý kiến kiểm toán chấp nhận toàn phần. Tuy nhiên, các kiểm toán viên cũng đưa ra một số đánh giá cần lưu ý.

PwC lưu ý rằng hoạt động và tính thanh khoản của NVL đã bị ảnh hưởng đáng kể bởi các sự kiện tiêu cực trên thị trường, bao gồm (1) hàng loạt vấn đề của thị trường trái phiếu, bao gồm lãi suất cao và niềm tin của nhà đầu tư giảm, và (2) tâm thế phòng thủ của người mua nhà trong bối cảnh triển vọng kinh tế ảm đạm.

Tính ổn định tài chính bị nghi ngờ. NVL đã vi phạm một số cam kết liên quan đến các khoản vay ngân hàng và hợp đồng trái phiếu. Do đó, PwC cho rằng tồn tại những sự kiện không chắc chắn đáng kể có thể ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính của NVL và khả năng hoạt động liên tục của công ty.

BLĐ của NVL tin rằng công ty sẽ tiếp tục hoạt động liên tục khi lập báo cáo tài chính năm 2022, dựa trên những giả định chính sau đây bao gồm:

1. Giải chấp các khoản tiền bị giới hạn sử dụng. NVL báo cáo có 5,5 nghìn tỷ đồng tiền gửi bị hạn chế sử dụng tại thời điểm cuối năm 2022. Tính đến ngày 17/04/2023, các ngân hàng đã giải chấp 2,5 nghìn tỷ đồng trong số tiền này và BLĐ của NVL tin rằng sẽ đạt được thỏa thuận với các ngân hàng cho vay để giải chấp số tiền còn lại.

2. Huy động vốn. Như đã nêu trước đây, NVL có kế hoạch huy động 1,2 tỷ USD bằng cách phát hành cổ phiếu phổ thông mới, bao gồm 1) 29,3 triệu cổ phiếu ESOP, 2) phát hành quyền 1:1 cho 1.950 triệu cổ phiếu và 3) phát hành riêng lẻ thêm 975 triệu cổ phiếu mới.
3. Cơ cấu lại các khoản nợ. Các trái chủ đã đồng ý kéo dài kỳ hạn trái phiếu trị giá 1.750 tỷ đồng thêm 12-24 tháng. Ngoài ra, NVL vẫn đang đàm phán gia hạn kỳ hạn của 10.581 tỷ đồng trái phiếu thêm 12-24 tháng đồng thời đề xuất hoán đổi sản phẩm (nhà) với trái chủ. Ngoài ra, trái chủ của lô trái phiếu 4.620 tỷ đồng sẽ nhận cổ phần trong các công ty con của NVL; lô 7.000 tỷ đồng giá trị trái phiếu khác sẽ được thanh toán bằng cách bán tài sản đảm bảo là BĐS tại quận 2. NVL đang đàm phán để sử dụng các sản phẩm của mình (tức là nhà ở) để trả khoản vay ngân hàng trị giá 2.500 tỷ đồng, đồng thời có kế hoạch chi trả 190 tỷ đồng khoản vay ngân hàng khác bằng cách bán tài sản thế chấp.
4. Các chính sách hỗ trợ từ chính phủ. (1) Trong lần sửa đổi Thông tư 16, thay đổi đáng chú ý nhất là ngân hàng sẽ được phép bán và mua lại trái phiếu doanh nghiệp mà không phải đợi sau 12 tháng (như quy định trước đây). (2) Nghị định 08 cho phép linh hoạt hơn trong việc thanh toán trái phiếu, gia hạn thời gian đáo hạn, thời gian phân phối và xác định tư cách nhà đầu tư chuyên nghiệp. (3) Chính phủ đã chỉ đạo các cơ quan liên quan hợp tác giải quyết các vấn đề hành chính khác nhau đối với các dự án của NVL.

5. Novagroup cam kết hỗ trợ NVL về các khoản nợ đáo hạn và duy trì hoạt động liên tục của công ty ít nhất đến năm 2023. Ngoài ra, BLĐ của NVL tin tưởng rằng công ty có đủ vốn lưu động để duy trì hoạt động của mình.

Xem chi tiết tại: 20230420 NVL-Express note – PwC issues an unqualified opinion but with caveats VN 1