Phân tích CAMEL- Cập nhật quý 2 2019

Cập nhật bảng xếp hạng của 16 ngân hàng niêm yết dựa trên báo cáo tài chính 2Q19

Chúng tôi đã cập nhật bảng xếp hạng của 16 ngân hàng Việt Nam đang niêm yết (đã công bố báo cáo tài chính 2Q19) dựa trên khung phân tích CAMEL, một cách tiếp cận cơ bản để phân tích ngân hàng và tập trung vào các tiêu chí như Vốn (Capital), Chất lượng tài sản (Asset quality), Quản trị (Management), Thu nhập (Earning) và Thanh khoản (Liquidity). Để biết mô tả chi tiết về phương pháp CAMEL, vui lòng xem báo cáo ngày 5 tháng 7 của chúng tôi có tiêu đề “phan-tich/phan-tich-camel-tot-xau-va-dinh-gia-sai”. Bảng xếp hạng cập nhật trong báo cáo này dựa trên BCTC 2Q19 chưa kiểm toán của ngân hàng, trong khi báo cáo ban đầu của chúng tôi dựa trên BCTC kiểm toán năm 2018. Bảng 3 trong báo cáo này trình bày chi tiết về 63 tiêu chí cho từng ngân hàng đang niêm yết. NĐT muốn tham khảo dữ liệu liên quan hãy đề xuất với chúng tôi.

Điểm số CAMEL của ngân hàng không tự nó ngụ ý rằng cổ phiếu ngân hàng đó là nên “Mua, hoặc Bán”. Định giá, kỳ vọng về hiệu quả kinh doanh trong tương lai và việc thảo luận với ban quản lý để hiểu rõ hơn các chiến lược của họ đều rất quan trọng đối với quyết định đầu tư. Tuy nhiên, khung CAMEL cung cấp cho chúng tôi một nền tảng tốt để tìm kiếm những viên “kim cương ẩn” hoặc những “cục than”, cũng như một tài liệu tham khảo hữu dụng về xu hướng chung của ngành. Các lựa chọn hàng đầu trong lĩnh vực của chúng tôi bao hướng tới một chiến lược cân bằng bao gồm 1) Vị thế mua lâu dài với VCB (MUA) vì đây là ngân hàng thể hiện sự phát triển kinh tế của Việt Nam và 2) Phân bổ cho STB (MUA) khi cổ phiếu này đang được định giá thấp và có câu chuyện “turnaround”. Chúng tôi cũng có khuyến nghị MUA đối với BID và MBB.

Tanh Tran

Chuyên viên phân tích ngân hàng

tanh.tran@yuanta.com.vn
Xem chi tiết tại: Banks_CAMEL_14.08-2Q19_Updated_Final