SBT: Hưởng lợi từ nhiều câu chuyện thuận lợi [Thị giá:14,600-Giá mục tiêu 23,011-MUA]

Khuyến nghị:  MUA

Ngày: 06/03/2023

Giá mục tiêu (VND): 23,011

Giá đóng cửa (VND): 14,600

Tỷ suất sinh lời kỳ vọng: +57.6%

Ngành: Đồ gia dụng một lần L4

Chúng tôi công bố báo cáo định giá lần đầu cho CTCP Thành Thành Công – Biên Hòa (TTC AgriS, HSX: SBT) với khuyến nghị MUA với tỷ suất sinh lời kỳ vọng 57.6%, chúng tôi cho rằng ngành đường trong nước đang có nhiều thuận lợi trong thời gian tới do nguồn cung thiếu hụt trên thị trường thế giới và trong nước thì Chính phủ đang mạnh tay hơn đối với tình trạng đường nhập lậu từ Thái Lan. Chúng tôi khuyến nghị MUA đối đối SBT dựa trên một số luận điểm sau:

• KQKD tăng trưởng tích cực nhờ các biện pháp phòng vệ thương mại của Việt Nam đối với đường nhập khẩu từ Thái Lan và một số nước ASEAN khác. SBT kiểm soát chi phí tốt giúp tăng hiệu quả hoạt động.
• Giá đường thế giới tăng mạnh do tương lai giá đường có thể nói chỉ đang trông chờ vào nguồn cung từ Brazil. Các quốc gia xuất khẩu nhiều đường đang hoặc là giảm sản lượng, hoặc là chuyển sang dùng đường cho sản xuất Ethanol.
• SBT có nhiều lợi thế cạnh tranh bền vững để hưởng lợi từ sự phát triển chung của ngành đường trong nước: 1) Lợi thế nhờ thị phần lớn; 2) Làm chủ vùng nguyên liệu.

Rủi ro đối với nhận định

• Giá đường thế giới biến động
• Cạnh tranh từ đường nhập lậu
• Suy thoái kinh tế
• Lãi suất vay tăng nhanh