TDC: HƯỞNG LỢI TỪ CÁC ĐỀ ÁN PHÁT TRIỂN CỦA TỈNH BÌNH DƯƠNG [TG: 20.150 — MT: N/A — KHÔNG ĐÁNH GIÁ]

CTCP KINH DOANH VÀ PHÁT TRIỂN BÌNH DƯƠNG (TDC): HƯỞNG LỢI TỪ CÁC ĐỀ ÁN PHÁT TRIỂN CỦA TỈNH BÌNH DƯƠNG

Analyst: Tâm Nguyễn 

KHÔNG ĐÁNH GIÁ

Thị giá 22/06/2021: 20.150 đồng

Mục tiêu: N/A

Tiêu điểm

TDC là nhà phát triển BĐS chính của Thành phố Mới Bình Dương, nơi được dự kiến sẽ trở thành trung tâm hành chính, công nghệ và phát triển công nghiệp của tỉnh Bình Dương trong tương lai. Nâng cấp cơ sở hạ tầng công cộng và tập trung vào phát triển nguồn nhân lực chất lượng cao là hai mục tiêu được ưu tiên trong chiến lược phát triển tại Bình Dương. Do đó, sự phát triển của Thành phố Mới Bình Dương đã giúp thúc đẩy cả về nhu cầu nhà ở và giá bất động sản trong khu vực này tăng cao.

Quỹ đất là lợi thế chính. Quỹ đất 53,5ha của TDC hầu hết nằm ở những vị trí đắc địa tại Thành phố Mới Bình Dương. Khu vực này đang trở nên hấp dẫn đối với người mua nhà và cả các chủ đầu tư khác – bao gồm các công ty phát triển BĐS nước ngoài – đang tìm kiếm đất nền tại Bình Dương. TDC được lợi nhờ khả năng mua lại đất từ BCM với giá thấp. Nhờ vào quỹ đất giá rẻ, TDC liên tục nằm trong nhóm những công ty có biên lợi nhuận gộp cao nhất so với các công ty cùng ngành.

Tư nhân hóa sẽ giúp TDC có nhiều cải tiến hơn nữa trong tương lai. Công ty có kế hoạch tăng vốn điều lệ thêm 350 tỷ đồng (tăng 35%) bằng cách phát hành mới cổ phiếu ra công chúng nhằm mua lại quỹ đất của BCM. Sau đợt đấu giá này, TDC sẽ không còn là công ty nhà nước, điều này sẽ thúc đẩy tính chủ động và sự hiệu quả trong quản lý.

Quan điểm: Chúng tôi chưa đưa ra khuyến nghị chính thức đối với TDC. Tuy nhiên, chúng tôi có quan điểm tích cực về thị trường BĐS ở khu vực ngoại thành và TDC có vị trí thuận lợi để có thể hưởng lợi từ xu hướng này. Ngoài ra, Thành phố Mới Bình Dương là một địa điểm phát triển hấp dẫn do vị trí này tiếp giáp với TP.HCM, và đây cũng là điểm hấp dẫn đối với hoạt động phát triển công nghiệp và FDI. TDC có thể tăng tốc độ thu hồi vốn để tập trung vào các dự án đang trong giai đoạn triển khai khác hoặc mua thêm quỹ đất mới. Chúng tôi ước tính tổng doanh thu tiềm năng từ quỹ đất hiện tại là 12,2 nghìn tỷ đồng và biên lợi nhuận gộp của công ty (50%) có thể sẽ tiếp tục duy trì hoặc thậm chí tăng cao hơn nhờ vào đà tăng giá bất động sản ở các khu vực ngoại thành.

Rủi ro trọng yếu: Kế hoạch tăng vốn của công ty có thể thất bại, điều này sẽ làm giảm sức hấp dẫn của công ty về cả tiềm năng tăng trưởng và khả năng tư nhân hóa.

Xem chi tiết tại: TDC – company visit – Proxy on Binh Duong Neew City (Trans ver)[15776]