Đánh giá cổ phiếu ngành Ngân Hàng 2025 – Cơ hội hay thách thức?

Ngành ngân hàng từ lâu đã được xem là “xương sống” của nền kinh tế. Sau những biến động vĩ mô trong năm 2023–2024, các nhà đầu tư đang đặt ra câu hỏi lớn: Liệu cổ phiếu ngành ngân hàng có còn hấp dẫn trong năm 2025? Bài viết dưới đây sẽ đưa ra những đánh giá chi tiết và cập nhật mới nhất về triển vọng cổ phiếu nhóm ngành ngân hàng trong năm nay.

Đánh giá cổ phiếu ngành Ngân Hàng 2025 – Cơ hội hay thách thức?

1. Toàn cảnh ngành ngân hàng bước vào 2025

1.1. Tăng trưởng tín dụng được kiểm soát

Năm 2024, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, tạo điều kiện phục hồi cho doanh nghiệp sau đại dịch và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, bước sang 2025, tín dụng được định hướng kiểm soát chặt hơn để tránh rủi ro nợ xấu quay trở lại.

Theo dự báo, tăng trưởng tín dụng năm 2025 sẽ dao động ở mức 12–13%, thấp hơn so với các năm phục hồi sau Covid nhưng vẫn đảm bảo hỗ trợ sản xuất – kinh doanh.

1.2. Lãi suất đang trong xu hướng bình ổn

Lãi suất huy động và cho vay hiện nay đã dần ổn định sau chu kỳ giảm mạnh năm 2023–2024. Trong năm 2025, kỳ vọng lãi suất sẽ tăng nhẹ hoặc giữ ở mức thấp nhằm duy trì tính cạnh tranh, hỗ trợ doanh nghiệp nhưng vẫn bảo vệ được biên lợi nhuận (NIM) của các ngân hàng.

1.3. Chuyển đổi số – xu hướng không thể đảo ngược

Ngân hàng số không còn là “cuộc chơi” của riêng những ông lớn như Vietcombank, BIDV hay Techcombank. Các ngân hàng vừa và nhỏ cũng đang mạnh mẽ đầu tư vào hạ tầng số, trải nghiệm khách hàng, và tự động hóa quy trình.

Chuyển đổi số không chỉ nâng cao năng suất mà còn tạo ra nguồn doanh thu mới từ phí dịch vụ, giúp giảm phụ thuộc vào tín dụng.

2. Những yếu tố ảnh hưởng đến cổ phiếu ngành ngân hàng 2025

2.1. Chất lượng tài sản và nợ xấu

Mặc dù các ngân hàng đã trích lập dự phòng đáng kể trong giai đoạn 2022–2023, song nợ xấu từ trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản vẫn là điểm nóng trong năm 2025. Các ngân hàng có tỷ trọng cho vay BĐS cao như Sacombank, SHB, VPBank cần được theo dõi sát sao.

Tỷ lệ nợ xấu toàn ngành có thể vượt 2%, nếu không có biện pháp kiểm soát hiệu quả.

2.2. Động thái của Ngân hàng Nhà nước

Chính sách tiền tệ là yếu tố quyết định lớn đến lợi nhuận ngân hàng. Nếu NHNN tiếp tục giữ chính sách nới lỏng thì cổ phiếu ngân hàng còn nhiều dư địa tăng. Ngược lại, nếu kiểm soát chặt tín dụng, thì áp lực lên NIM, ROE là không thể tránh.

2.3. Yếu tố pháp lý và Basel II/III

Việc áp dụng Basel III đang dần trở thành tiêu chuẩn, yêu cầu ngân hàng nâng cao năng lực vốn và kiểm soát rủi ro tốt hơn. Các ngân hàng đã sớm triển khai Basel II hoặc III như VCB, TCB, MBB… sẽ có lợi thế cạnh tranh lớn.

3. Cơ hội đầu tư: Nhóm ngân hàng nào đáng chú ý?

3.1. Nhóm ngân hàng quốc doanh (Big4)

• Vietcombank (VCB): Luôn là “cổ phiếu vua” ngành ngân hàng với nền tảng tài chính lành mạnh, tỷ lệ nợ xấu thấp nhất ngành, chuyển đổi số mạnh mẽ và được hưởng lợi từ uy tín lâu năm.

• BIDV (BID): Đã có những bước cải thiện hiệu quả hoạt động, duy trì được tăng trưởng tín dụng ổn định, tiềm năng tăng giá vẫn còn nhưng bị giới hạn bởi cấu trúc sở hữu.

• VietinBank (CTG): Được đánh giá là đang phục hồi tốt về lợi nhuận và quản trị rủi ro, nhưng chịu áp lực lớn từ nguồn vốn mỏng.

Nhóm này phù hợp với nhà đầu tư dài hạn, ưa chuộng sự an toàn, cổ tức ổn định.

3.2. Nhóm ngân hàng tư nhân top đầu

• Techcombank (TCB): Mạnh về công nghệ, quản trị tài chính minh bạch, lợi nhuận trên vốn (ROE) cao. Tuy nhiên, cần theo dõi chặt mảng cho vay bất động sản.

• MB Bank (MBB): Hưởng lợi từ tập khách hàng quân đội ổn định, hoạt động đa dạng (ngân hàng, bảo hiểm, chứng khoán), tài sản sinh lời cao.

• ACB: Nền tảng truyền thống tốt, quản lý rủi ro thận trọng, tăng trưởng bền vững.

Phù hợp với nhà đầu tư trung-dài hạn, kỳ vọng tăng trưởng kép về giá và cổ tức.

3.3. Nhóm ngân hàng đang tái cấu trúc

• VPBank: Sau thương vụ bán vốn FE Credit, VPBank đang tái cơ cấu mạnh mẽ hướng đến ngân hàng số. Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn cao từ mảng khách hàng cá nhân.

• Sacombank: Đang xử lý nợ xấu cũ (liên quan đến sáp nhập Southern Bank), triển vọng dài hạn tích cực nhưng cần kiên nhẫn.

• SHB, HDBank: Còn nhiều dư địa tăng trưởng nhưng bị đánh giá là có tính chu kỳ cao.

Phù hợp với nhà đầu tư ưa rủi ro và khả năng chịu biến động mạnh.

4. Dự báo thị trường và chiến lược đầu tư

4.1. Dòng tiền vẫn sẽ ưu ái cổ phiếu ngân hàng

Theo thống kê từ HOSE, nhóm ngân hàng vẫn chiếm gần 30% vốn hóa thị trường và thường là dòng cổ phiếu dẫn dắt mỗi khi VN-Index bước vào xu hướng tăng. Trong năm 2025, cổ phiếu ngân hàng có thể trở thành “bệ đỡ” quan trọng cho thị trường nếu vĩ mô ổn định.

4.2. Chiến lược lựa chọn cổ phiếu

• An toàn – ổn định: VCB, ACB, MBB.

• Tăng trưởng dài hạn: TCB, BID, CTG.

Kết luận

Cổ phiếu ngành ngân hàng năm 2025 không còn là “món hời dễ dàng” như giai đoạn phục hồi sau đại dịch. Tuy nhiên, với sự phân hóa rõ rệt giữa các ngân hàng, nhà đầu tư vẫn có thể tìm thấy cơ hội sinh lời nếu biết chọn lọc kỹ và theo dõi sát yếu tố vĩ mô – pháp lý. Bài viết được chia sẻ bởi công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam.

Lời khuyên: Ưu tiên những ngân hàng có nền tảng tài chính vững chắc, kiểm soát rủi ro tốt, có chiến lược chuyển đổi số rõ ràng. Không nên “đu đỉnh” theo sóng mà cần đánh giá đầy đủ tiềm năng và rủi ro trước khi ra quyết định.

Nguồn tham khảo:

• FiinGroup – Báo cáo ngành ngân hàng 2024–2025: fiingroup.vn

• SSI Research – Phân tích cổ phiếu ngân hàng: ssi.com.vn

• VCBS – Dự báo vĩ mô & ngành tài chính: vcbs.com.vn

• Ngân hàng Nhà nước Việt Nam – Chính sách điều hành: sbv.gov.vn

• Tổng hợp dữ liệu từ CafeF, Vietstock và báo cáo tài chính các ngân hàng niêm yết quý IV/2024.

Miễn trừ trách nhiệm

Thông tin trong bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư. Chúng tôi không chịu trách nhiệm cho bất kỳ quyết định nào của bạn dựa trên nội dung này. Hãy cân nhắc kỹ lưỡng và tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính trước khi thực hiện bất kỳ giao dịch nào.