Lãi suy giảm trên cổ phiếu – Chỉ số được quan tâm khi mua cổ phiếu?

Lãi suy giảm trên cổ phiếu giúp bạn đánh giá hiệu quả hoạt động của một đơn vị. Bạn có thể dựa trên chỉ số này để cân nhắc nên đầu tư vào cổ phiếu đó hay không vì chỉ số này phản ánh một phần hoạt động tài chính doanh nghiệp.

Thông tin chung về lãi suy giảm trên cổ phiếu

Lãi suy giảm trên cổ phiếu là chỉ số đánh giá hoạt động tài chính, so sánh với các đơn vị khác. Đó là lý do khi đầu tư, bạn cần tìm hiểu về chỉ số này của một doanh nghiệp trước khi ra quyết định mua cổ phiếu của họ hay không. 

Lãi suy giảm trên cổ phiếu là gì?

Lãi suy giảm trên cổ phiếu (Diluted EPS) là chỉ số tài chính cho thấy tác động tiềm năng của tất cả các cổ phiếu pha loãng đối với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của công ty. Các cổ phiếu pha loãng là các công cụ tài chính có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu thông thường như quyền chọn mua cổ phiếu, chứng quyền, trái phiếu chuyển đổi.lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu. 

EPS giúp đánh giá khả năng sinh lời trên cơ sở cổ phiếu

Trong đó, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS -Earnings per share) là một chỉ số tài chính thường được sử dụng để đo lường sự sinh lợi và sức khỏe tài chính của một công ty. Bạn có thể hình dung mối liên hệ giữa EPS và Diluted EPS như sau:

Chỉ số EPS được chia thành 2 loại chính: 

• EPS cơ bản: Lợi nhuận có được cho mỗi cổ phiếu
• EPS pha loãng: Lợi nhuận suy giảm trên mỗi cổ phiếu

EPS pha loãng tăng thì EPS cơ bản giảm. 

Ví dụ về lãi suy giảm trên cổ phiếu

Giả sử một công ty có lợi nhuận ròng 10 tỷ đồng và có 1 triệu cổ phiếu thông thường đang lưu hành. Vậy, EPS cơ bản = 10 tỷ / 1 triệu = 10.000 đồng. 

Công ty cũng có 500.000 quyền chọn mua cổ phiếu có thể được thực hiện với giá 5.000 đồng mỗi cổ phiếu.

Nếu tất cả 500.000 quyền chọn mua cổ phiếu được thực hiện, số cổ phiếu lưu hành sẽ tăng lên thành 1,5 triệu cổ phiếu và EPS sẽ giảm xuống còn 6.667 đồng trên mỗi cổ phiếu (10 tỷ đồng chia cho 1,5 triệu cổ phiếu).

Lãi suy giảm ảnh hưởng đến EPS

Ý nghĩa của lãi suy giảm trên cổ phiếu

Lãi suy giảm trên cổ phiếu là một chỉ số quan trọng cho nhà đầu tư vì nó cung cấp một cái nhìn chân thực hơn về hiệu suất tài chính của một công ty. Khi nhà đầu tư xem xét EPS pha loãng, họ sẽ biết được tình trạng tài chính của công ty nếu có sự phát hành thêm cổ phiếu hoặc quyền chọn mua cổ phiếu.

Khi đánh giá một công ty, nhà đầu tư cần phải xem xét cả EPS pha loãng và EPS cơ bản để có cái nhìn đầy đủ về hiệu suất tài chính của công ty. Nếu một công ty có một số lượng lớn các cổ phiếu pha loãng, thì EPS pha loãng sẽ thấp hơn EPS cơ bản, và điều này có thể cho thấy công ty đang mở rộng ra thị trường mới hoặc đang sử dụng các cổ phiếu pha loãng để tăng cường tài chính. 

Ngoài ra, khi so sánh các công ty khác nhau trong cùng ngành hoặc cùng khu vực địa lý, nhà đầu tư cũng nên xem xét cả EPS pha loãng và EPS cơ bản. Điều này giúp nhà đầu tư có thể định giá các công ty theo cách đầy đủ hơn và đưa ra quyết định đầu tư thông minh.

Lãi suy giảm trên cổ phiếu cung cấp một cái nhìn chân thực hơn về hiệu suất

Tại sao nhà đầu tư cần xác định lãi suy giảm trên cổ phiếu?

Việc xác định lãi suy giảm trên cổ phiếu giúp ích cho nhà đầu tư rất nhiều để đưa ra quyết định đầu tư vào cổ phiếu của một công ty. Sau đây là 3 lý do Yuanta Việt Nam cho rằng quan trọng nhất, mời các bạn tham khảo và cùng thảo luận với chúng tôi.

Phân tích đầu tư chính xác hơn

EPS pha loãng cung cấp cái nhìn chính xác hơn về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của công ty bằng cách tính đến tác động tiềm ẩn của quyền chọn mua cổ phiếu, chứng quyền, trái phiếu chuyển đổi. Điều này giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt hơn dựa trên bức tranh toàn cảnh hơn về hoạt động tài chính của công ty.

Đánh giá khả năng pha loãng trong tương lai

Lãi suy giảm trên cổ phiếu còn cho phép các nhà đầu tư đánh giá tác động tiềm ẩn của bất kỳ sự pha loãng nào trong tương lai do việc chuyển đổi chứng khoán có khả năng làm tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Bằng cách biết tác động pha loãng tiềm năng của chứng khoán, nhà đầu tư có thể đánh giá tốt hơn tỷ lệ sở hữu trong tương lai của khoản đầu tư của họ vào công ty.

Đánh giá tốt tỷ lệ sở hữu trong tương lai của khoản đầu tư

Định giá chuẩn và so sánh với các công ty khác

EPS pha loãng cung cấp một số liệu chuẩn hóa cho các nhà đầu tư để so sánh thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty với các công ty khác trong cùng ngành hoặc lĩnh vực. Nó cho phép so sánh chính xác hơn tiềm năng thu nhập của các công ty khác nhau với các cấu trúc vốn khác nhau.

Hơn thế nữa, EPS pha loãng còn có thể giúp các nhà đầu tư xác định các công ty có khả năng bị định giá thấp hoặc định giá quá cao so với các công ty cùng ngành.

Có thể thấy, các nhà đầu tư cần xác định lãi suy giảm trên cổ phiếu để đánh giá chính xác hiệu suất tài chính của một công ty. Nếu nhà đầu tư chỉ xem xét EPS cơ bản mà không xem xét chỉ số này họ sẽ không có một cái nhìn đầy đủ về lợi nhuận của công ty xét trong trường hợp tất cả các cổ phiếu pha loãng đều được thực hiện hoặc chuyển đổi.

Cách xác định lãi suy giảm trên cổ phiếu

Tiếp sau đây, hãy cùng Yuanta Việt Nam tìm hiểu cụ thể cách để tính toán ra chỉ số lãi suy giảm trên cổ phiếu và một vài yếu tố cần lưu ý khi áp dụng công thức tính toán này.

Xác định lãi suy giảm trên cổ phiếu bằng cách nào?

Công thức tính EPS pha loãng

Công thức tính EPS pha loãng như sau:

EPS pha loãng = (Thu nhập ròng – Cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / (Cổ phiếu phổ thông bình quân + Cổ phiếu pha loãng)

Công thức tính EPS pha loãng

Trong đó:

• Thu nhập ròng là tổng thu nhập sau thuế của công ty
• Cổ tức cổ phần ưu đãi là cổ tức trả cho các cổ đông ưu đãi
• Cổ phiếu phổ thông bình quân gia quyền là số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành, được điều chỉnh cho bất kỳ đợt chia tách, mua lại hoặc phát hành cổ phiếu nào, nhân với phần thời gian chúng lưu hành
• Cổ phiếu pha loãng là bất kỳ cổ phiếu bổ sung nào sẽ được phát hành nếu tất cả các chứng khoán pha loãng được thực hiện hoặc chuyển đổi.

Công thức tính EPS pha loãng

Để tính lãi suy giảm trên cổ phiếu, trước tiên bạn cần xác định số lượng cổ phiếu pha loãng. Điều này có thể được thực hiện bằng cách cộng số lượng cổ phiếu bổ sung nếu tất cả các chứng khoán pha loãng được thực hiện với số lượng bình quân gia quyền của các cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. Sau đó, bạn có thể áp dụng công thức nêu trên để đạt được con số EPS pha loãng.

Để làm rõ hơn, hãy xem xét ví dụ sau đây:

Giả sử rằng một công ty có các thông tin tài chính sau cho năm hiện tại:

• Thu nhập ròng: 1.000.000.000 VND
• Cổ tức cổ phiếu ưu đãi: 50.000.000 VND
• Cổ phiếu phổ thông bình quân gia quyền: 5.000.000 cổ phiếu
• Cổ phiếu pha loãng: 500.000 cổ phiếu

Thông tin tài chính của công ty

Áp dụng vào công thức nêu trên, chúng ta tính được:

EPS pha loãng = (Thu nhập ròng – Cổ tức cổ phiếu ưu đãi) / (Cổ phiếu phổ thông bình quân gia quyền + Cổ phiếu pha loãng)

EPS pha loãng = (1.000.000.000 – 50.000.000) / (5.000.000 + 500.000)

EPS pha loãng = 950.000.000 / 5.500.000

EPS pha loãng = 172,73 đồng/cổ phiếu

Do đó, EPS pha loãng của công ty này là 172,73 đồng/cổ phiếu.

Các yếu tố khác ảnh hưởng đến việc tính toán EPS pha loãng

Ngoài các yếu tố đầu vào được đề cập trong công thức, còn có một số yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến việc tính toán lãi suy giảm trên cổ phiếu.

Chứng khoán chống pha loãng 

Không phải tất cả các chứng khoán đều có thể pha loãng quyền sở hữu của các cổ đông hiện hữu. Một số chứng khoán, chẳng hạn như một số loại cổ phiếu ưu đãi, có thể có một điều khoản ngăn không cho chúng được chuyển đổi hoặc thực hiện theo cách làm loãng EPS. Những chứng khoán này được loại trừ khỏi việc tính toán lãi suy giảm trên cổ phiếu.

Thay đổi về số lượng cổ phiếu 

Bất kỳ thay đổi nào về số lượng cổ phiếu đang lưu hành trong khoảng thời gian đo lường, chẳng hạn như chia tách hoặc mua lại cổ phiếu, đều phải được tính đến để tính EPS pha loãng.

Một số trường hợp thay đổi về số lượng cổ phiếu

Nhìn chung, việc tính toán EPS pha loãng có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố và điều quan trọng là phải xem xét cẩn thận tất cả các yếu tố và sự kiện có liên quan để đạt được con số EPS pha loãng chính xác.

Tóm lại, lãi suy giảm trên cổ phiếu là một chỉ số quan trọng cho nhà đầu tư khi đánh giá hiệu suất tài chính của một công ty. Nắm vững kiến thức là một trong những yếu tố hàng đầu giúp nhà đầu tư thu về lợi nhuận cao khi thực hiện hoạt động đầu tư.

Qua bài viết này, Yuanta Việt Nam đã giúp các nhà đầu tư hiểu rõ tất tần tật các thông tin về lãi suy giảm trên cổ phiếu. Thông qua đó, các nhà đầu tư có thể chọn lựa và đưa ra những quyết định phù hợp, hiệu quả. Cùng theo dõi Yuanta Việt Nam để biết thêm nhiều thông tin hữu ích về các lĩnh vực tài chính!