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分析&研究報告

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越南股市週報 (03 ~ 07/09/2018)

10/09/2018 - 11:26

越南股市週報 (03 ~ 07/09/2018)

越南股市一週:VN-Index在國慶假期過後,繼續受1000點關卡的獲利拋售壓力大幅下跌,VN-Index亦已中斷連續7週上漲走勢,然而,週末盤在大盤股達到良好共識時,市場交投情況已有好轉。
VN-Index上周收跌2.09%至968.90點; HNX-Index指數收盤下跌0.97%,收於111.70點。兩大證交所上的流動性均同步萎縮,HOSE的日均達逾1.57億股,較前周萎縮1.83%,而HNX的日均達逾4059萬股,同比萎縮1.18%。
越南股市上周國慶補休日後,周二早開漲走低,賣壓來自權值股族群導致早盤市場逐步下滑,外資早盤買超近430億盾,大力追捧YEG, MSN 和 VCB。午盤股市積極開出,但來到1點45分左右,市場大量拋售導致股指大幅下挫,銀行、房地產、零售股領跌,ATC盤時段後部份個股甚至收於當天最低點,VJC尾盤遭大量拋售至跌停(當日是此股的除權日 – 股息20%)。HOSE 當天共跌失-13.60 (-1.37%)。周二股市開漲,但在低接買盤疲弱下賣壓再次把股指推跌,走勢膠著但跌幅有限。VJC已復甦,Cenland – 股碼CRE當日上市有在吸引資金投注,最近資金有傾向投注到penny股族群,DCS, ABC, DST, SPP, SRA,這些個股當日走強。當天是VNM股的除權日,股息 – 20%。1點半過後,賣壓飆升導致指數下跌,所幸低接買盤在收盤時段進場有助縮小跌幅。在下滑走勢下,買賣盤依然活躍有助市場流動性擴增,上周兩大證交上的前兩盤的日均達4.33兆越盾,表明在價格下降時低接買盤在積極進場,可惜賣壓太強把努力破壞; 周四早盤股指沒有按板塊下降,而在各族群中出現分歧。現金流注藍籌股有助綠漲重回VN30-Index。然VHM取代了SAB位置,對市場負面影響最大,導致VN-Index與其他股指逆向下滑。三大證交所的早盤總成交額較周三萎縮15%。當買盤沒能把賣壓充分消化掉,焦慮情緒再次浮現; 午盤的跌幅不足以吸引“低接買盤” 現金流,壓力導致VN指數跌破960點支撐關卡,VN指數深跌至當日最低點作收。當日流動性急劇下降,並為HOSE的9個交易日中最低交易值。
國慶後股市一直收跌,但來到上周尾盤,投資者心態已穩定下來,有助市場開漲; 上漲勢頭不僅集中到藍籌股還漫延到其他板塊,然而早盤的流動性仍然較低,顯示投資者的謹慎心理; 股指在早盤暫報在平盤價位之上,略漲0.74點(0.08%),外資在早盤大力買超的動態,激勵午盤走勢轉為積極,股市上“漲”聲一遍,藍籌股以及銀行股是引領市場突破的主要驅動力。上漲勢頭也蔓延到其他高市值族群,紡織族群也繼續吸引現金流投注; 當日市場流動性也顯著改善。
過去一周仍由調整趨勢主導走勢。VN-Index來到1000點關卡激發獲利回吐賣壓強勢湧出,各塊板同受高強賣壓拖累顯示上周的賣壓是相當高; 周尾盤的收高,有可能延續至本周初,然而,短期的上升趨勢仍具有其不穩定性,需要更多時間來積累確立。外資在上周的拋售賣壓(只有周尾盤積極買超)若繼續在本周湧出,風險將會增加。 樂觀預估股指將上漲近972 – 978區間(心理阻力位在980點), 來到此區間,市場可以形成積累的節奏,預備在上升之前造一個新的價格水平。而在壞的打算下,950-955點支撐區域若被跌破,則VN-Index的下一個支撐區域將是940點。

個股訊息方面: HoSE上,上周逆勢強力上揚的個股有OGC (19.55%),此股在8月尾時成功突破2500點的阻力區,可能已吸引投資者目光並進行佈局,但在股價上揚至2017年7月峰值時,賣壓已然湧現。TCM (13.26%),此股及紡織服裝板塊中個股是上周與整體股指逆向發展,2018年下半年的商業前景信息是對板塊的利好支持。VOS (24.68%),在股股價在1,500支撐水平繼續保持穩定,可能是吸引投機資金理由。TTF (27.30%),此股在前幾週股價大幅下跌後激發低接買盤。HOSE上跌幅領先的個股依序是HAG (-14.51%),此股上周的下跌可能來自: 1. 此股長期上揚後,受獲利拋售壓力。2. 胡志明市證管所保持對HAG的警告。CTI(-9.90%),1. 此股長期上揚後,受獲利拋售壓力。2. 2018年上半年的稅後利潤同期下降20%。
Hoang Anh Gia Lai 農業股份公司 (HOSE: HNG)剛公佈了向股東諮詢意見報告,事關批准私募計劃,計劃以每股16,000越盾的發售價發行8740萬股,價值近1,400億盾。
越南航空公司(ACV)剛剛宣布2017年將以9%的比率支付現金股息。最終註冊日期為9月21日,付款期限定於10月22日。

外資交投:從盤面上觀察,外資上周大部份都在持續對藍籌股拋售,讓越南國內資金無法及時吸收,亦是拖累股指表現的障礙之一; 但來到上周尾盤,在股市趨穩時外資又已轉向買超唯值得慶幸。上周外資共賣超愈1278億盾,其中在HoSE上賣超逾1736.6億盾並在HNX上呈現買超逾458億盾。
外基訊息: Tundra Vietnam Fund是年初強勢投注資金到越南股市的基金,上周披露2018年8月活動報告。據報Tundra越南基金8月底的資產淨值(NAV)達22.47美元,較上月上漲4.3%,較年初時下跌2.9%(以美元單位計算)。Tundra越南基金8月份的亮麗業績來自金融,信息技術和消費的增長。截至8月底,Tundra越南基金的總資產達到了1.136億美元。其中,HPG佔最大比例為6.8%,其次是FPT(6.6%),MSN(6.5%),SSI(5.9%),DXG (5.9%),HDB(4.6%)…
7/9/2018下午,FTSE公佈了2018年富時越南指數籃子的第三季投資組合,越南FTSE Vietnam Swap UCITS ETF基金 (FTSE Vietnam ETF)的基數指數總資產為3.04億美元,由Deutsche Bank管理。一如本公司的預測,Vinhomes (VHM) 和 Gelex (GEX)是本次獲加入FTSE Vietnam Index籃子中的兩支個股; 而BMP亦是唯一從籃子中移除的股碼 – 據此,FTSE Vietnam ETF將出售該基金持有的超過80萬股BMP股票。FTSE Vientam Allshare Index基金方面,該基金將加入VHM和HNG,沒有移除任何股碼。
越南時間本周六(9月15日)早上,MVIS Vietnam Index – VanEck Vectors Vietnam ETF (V.N.M ETF)的標的指數也將公佈其季投資組合名單。

+國際股市:
美國股市:美國勞工部報告顯示,8月份平均時薪的年率增幅達到了2.9%,創下自2009年以來的最大增幅。薪資的增長凸顯了勞動力市場的緊張狀態,也鞏固了9月會議上美聯儲會今年第三次加息的預期。
美國8月非農就業人口增加20.1萬人,高於預期的19.1萬人,主要受建築業、批發商以及商業服務行業的推動。與此同時,失業率則保持在3.9%不變, 與7月持平。但更廣泛的失業指標,即包括那些想要工作但已放棄尋找和因無法找到全職工作而兼職工作的人,卻下降至7.4%,為2001年4月以來的最低水平。值得注意的是,特斯拉高層人事劇震,股價跌逾6%。
週五,投資者避險情緒升溫,多數板塊表現不佳,市場交投較為冷淡。美股三大股指小幅收跌,道瓊斯工業平均指數收跌79.33點,跌幅0.31%,報25916.54點,一周跌0.19%。科技股衝高回落,拖累納指連續四日收跌,週五收跌20.18點,跌幅0.25%,報7902.54點,一周跌失2.55%。標普500指數收跌6.37點,跌幅0.22%,報2871.68點,週累跌1.03%。
歐洲股市:歐洲股市週五收盤少有變動,在貿易威脅下,投資人仍謹慎。泛歐 Stoxx 600 指數收高 0.30 點或 0.08% 至 373.77 點,各類股漲跌互見。在貿易緊張壓力下,泛歐指數上週下跌 2.2%。英國 FTSE-100 指數下跌 41.26 點或 0.56% 至 7277.70。德國 DAX-30 指數上漲 4.38 點或 0.04% 至 11959.63。法國 CAC-40 指數上漲 8.38 點或 0.16% 至 5252.22。
亞洲股市: 日本遭遇洪災、颱風、地震的天災襲擊之際,美國總統川普暗示貿易戰下個矛頭將對準日本,引發市場不安情緒。日本股市週五走跌,東證指數連續第七個交易日收低,收盤時,東證第一部指數下跌8.10點或0.48%,報1,684.31點;日經225指數下滑180.88點或0.80%,報22,307.06點。累計一週東證指數下跌2.94%;日經指數週線則是滑落2.44%,無法延續此前兩週連續上揚升勢。此外,在各國與美國的貿易爭端中,日本也難以置身事外,儘管美國目前重點放在加拿大、中國以及歐盟,且首相安倍晉三也全力維持與美國總統川普的友好關係。不過,日本的角色似乎已經從延後處理,改變為優先處理了。韓股受到那指持續殺低的影響,主流電子股賣壓湧現,韓股綜合股價指數(KOSPI)在連續兩天挫跌28.11點或1.21%後,週五集體跳水, 一度追低22.71點或1%,觸及2,264.90點的日低,終場跌幅縮小近四分之三,收低6.03點或0.26%,收在2,281.58點,為8月22日以來的兩週收市新低。週線在連續兩週反彈3.34%後,上週翻空收低41.30點或1.78%。
中國股市週五震盪走升,收盤時,上證綜合指數上揚10.71點或0.40%,報2,702.30點;滬深300指數上漲14.76點或0.45%,報3,277.64點。受到美股那指連續三天殺低的拖累,恆生指數週五早盤一度追低305.24點或1.1%,連三跌,觸及26,669.58點的日低暨去年7月21日以來的13個半月新低,爾後在利好氛圍浮現,終場跌幅急縮,只跌1.35點或0.01%,連三黑,收在26,973.47點。同日,國企指數跌19.04點或0.18%,報10,559.54點;紅籌股漲36.05點或0.85%,報4,267.30點。

日前,馬雲在接受彭博電視台採訪中表示,“我想有一天,不久後,我會回去教書。我覺得這件事和做阿里巴巴董事局主席相比,我能幹得好得多。” 馬雲還很開心自己生日都是9月10日教師節。
而紐約時報的報導稱,馬雲計劃本週一(9月10日)辭去阿里巴巴董事長職務。報導特別提及9月10日具有雙重含義,既是馬雲的54歲生日,也是中國的教師節。受馬雲將辭去董事長職務消息影響,阿里巴巴上週盤後價下跌2.32%,股價為158.60美元。
馬雲過往兩度選擇的辭職時間點耐人尋味。本次是選擇在教師節以及生日當天,將辭去董事長職務。而在2013年淘寶網十週年的日子裡,馬雲選擇正式結束自己14年的阿里巴巴集團CEO生涯,將接力棒傳給了與其共事13年的陸兆禧。馬雲在辭去CEO時的演講中頗為感慨,他表示期待這一天了很多年,但就像姑娘盼著結婚,新娘子到了結婚這一天,除了會傻笑,卻真的不知道該做什麼。
在馬雲上次卸任阿里巴巴CEO之前,為阿里做了一系列安排:公司組織架構調整、入股新浪微博、佈局移動互聯網入口和淘寶打假謀劃轉型等。而本次辭職傳聞前,公司擬對VIE架構作出調整: 阿里巴巴在今年7月27日發布的2018財年年報(20-F文件)中,詳述至2019年要完成對VIE架構進行調整完善,調整的核心內容為減少馬雲和謝世煌的個人控制力,改由阿里巴巴合夥人和高管們集體控制,目的是為規避“關鍵人風險”。
馬雲為“退休”準備多年。 2017年,馬雲在公開演講中表示,希望自己在十年內徹底退休,“不想到老了還在開董事會”。目前,即將滿54歲的馬雲以390億美元身價排在福布斯全球實時富豪榜第20位。如果真的如願以償,馬雲估計會是全世界身價最高的老師。

熱點資訊: 實施招商引資政策30年以來,FDI企業已成為促進越南經濟增長和國際經濟一體化的重要推手。
據越南工貿部進出口局統計數據,越南外貿進出口總額從剛開始實施引資政策的1988年的100億美元逐步增加至500億美元和1000億美元以及2018年預計達2250億美元。值得一提的是,2011-2015年階段,越南出口額年均增長17.6%,遠遠高於既定目標。而FDI
。目前,FDI企業為國家財政收入貢獻率達20%,較2000年相比增長了9倍企業是全國貿易進出口快速增長的決定性因素。
越南工貿部進出口局副局長陳青海強調,6年前國內企業出口額高於FDI企業出口額,迄今FDI企業出口額高於國內企業出口額的兩倍,其中,FDI企業為越南創造了逾50%的工業總產值。儘管在短時間內FDI企業取得長足進展,但對國內企業帶來的影響不深。
陳青海先生表示,三星在越南生產智能手機比重佔40%, 2017年,越南三星電子公司出口總額約達500億美元,相當於國內企業的出口總額。但,目前只有不到30家越南企業能加入三星生產鏈。此外,部分外企仍存在避稅和轉讓定價的現象,同時,外資企業對越南生態環境造成了嚴重的負面影響是客觀事實。分析人士認為,2018年和後續幾年,越南依然是外國投資者頗具吸引力的投資樂土。

元大證券(越南)股份公司
网址: www. ysvn.com.vn
電話: +84 28 36226868

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