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分析&研究報告

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越南股市週報 (11 ~ 15/6/2018)

18/06/2018 - 13:32

越南股市週報 (11 ~ 15/6/2018)

越南股市一週:外資特別是外基於上周的拋售操作,影響整體股市心理,導致賣壓湧現。VN-Index亦中斷進兩周的漲勢,值得關注的是,股市雖然得到外基的重組操作,但過去一周的市場流動性繼續下降。
VN-Index收盤下跌2.17%至1,016.51點; HNX指數收盤下跌3.30%,收於115.9點。兩大證交所上的流動性同步萎縮。HoSE一周的日均達逾1.36億股,比前一交易周萎縮8.58%。 HNX日均則僅達3518萬股,大幅萎縮25.4%。
上週的第一盤在賣壓強勁湧現下開出,Vn-Index盤中有度跌失10點,早盤的深跌已觸發了低接現金流進場把股指托漲,股市來到2點時再度受到賣壓大量湧現,又然下挫;  當天交易值擴增,部份來自VIC的場外議價交易,值達愈2.2兆越盾的貢獻;   外資呈現賣超。所幸股指終在量能擴增下持平作收。週二盤,越南股市在開盤30分鐘便已跌失12.99點,市場流動性仍偏低,說明投資者還沒有出現的“恐慌性拋售”的狀態,銀行板塊同步走跌是負面影響股指的主因,STB則是盤中唯一逆勢走漲的銀行個股。來到11點,越股在跌失33.9點(-3.26%)時出現反彈縮小跌幅。謹慎態勢導致周三早盤流動性大幅萎縮;  大盤股的調整負面影響股指表現。越來到盤尾時段,股市越顯活躍,資金對權值股大力灌注,股市亦得到來自外資的支撐,ROS獲外國投資者當日買超愈110萬股。但流動性仍然低迷,這是投資者在ETF基金的投資組合重組期的慣常謹慎情緒引致; 周四氣氛受基金投資組合重組及來自美聯儲在2018年可能再加息兩次的訊息打擊謹慎開出。零售板塊在早盤稍漲,PNJ和PHR的巨幅除權配股: PNJ (50%股)和PHR (67%股) 引發當天買盤追高搶購;  另一方面,HBC成交量高達700萬股- 此交易量乃企業上市至今的最大成交量。跌勢由銀行板塊漫延至其它板塊;  外資轉呈賣超愈6,530億盾。
上週的最後一個交易日開盤相對平淡,周四的強勁拋售壓力以及等待ETF基金投資組合重組的心理,使得投資者抱持觀市態勢,導致市場流動性萎縮,股指走勢膠著。賣壓來到10點半顯著增加,把Vn-Index股指在午休時推跌7.4點(0.73%),HNX指數保持綠漲(0,35%)。 外資於早盤在兩個交易所上賣超逾400億越盾; 藍籌股僅有BVH和GAS呈漲。午盤股市交投明顯轉向活躍,特別在2點過後等待ETF交投的心理已轉淡; 越南股市收報積極,隨著ETF進行投資組合重組,市場當天的流動性也顯著改善,達5.5兆越盾;  外資在當日賣超近6,000億盾,主要來自ETF基金的操作。HAG 和 HSG雖被VNM ETF從名單中剔除,但股價沒有太多變化,HAG甚至收報稍揚。銀行板塊在收盤時段亮麗反彈,ACB, MBB, CTG, BID, TCB同步上漲,助長股指收報呈綠漲。
VN30-Index在大盤股走勢分歧影響下波幅擴大,橫盤走勢佔主導。VN30F1806的Basic繼續保持擴張狀態,並給交易者造成困擾。VN30指數期貨的平均交易量達78,856手合約,比前一交易周上漲3.3%。 VN30F1806合約部份,平均交易量達77,732手合約,比前一交易周上漲3%。VN30F1806的Basic於周尾盤達-2.96點。
上周賣壓頻繁湧現且越來越強,交易時段股指的波動幅度也加大,這使投資者難以進場。VN-Index和VN30股指周尾均跌至短期支撐區間,其中VN30股指僅差1000點支撐區5點而已。我們認為本週初市場窄幅震盪且交易量偏低; 同時,根據短線技術分析,我們認為市場仍處於積累階段,板塊之間將維持分歧; 大型股將繼續面對賣壓,投資機會預估將在中、小型股票上。謹慎的投資者則須等待走勢更清晰再作定奪。

個股訊息方面: HoSE上於上周表現亮麗的個股是 PPI (漲 22.05%),此企業在連續兩年虧損後,2018年預計稅後達利潤 6.22億越盾,激發買盤進場低接,因為此股在近期股價已大幅下跌。APC (漲 17.96%)和VRC (漲 17.50%),此兩股上周漲幅主要是低接買盤的底撈操作。HNX 上是TTB (漲 28.57%)居前,此股上周沒有更新的訊息,可能是大跌後吸引低接操作 – 值得注意的是,TTB自2017年10月以來錄得近9個月的令人印象深刻的增長。HOSE上跌幅大的個股依序是TCH (- 20.25%),HDB(- 12.33%) 和 BVH(- 10.84%),此三支個股於上周承受了獲利了結的拋售賣壓,ETFs 基金也是影響這些股票價格的一個因素。
根據河內證券交易所(HNX),Pyn Elite Fund已售出245萬股CEO,交易日期是6/6/2018。根據交易數據,Pyn Elite Fund可能以16,000越盾/股的價格出售CEO; 減持後Pyn Elite Fund持有2206萬股CEO,相當於14.29%。

外資交投:上周外資在兩大證交所上共賣超逾1.57兆越盾。其中在HoSE上賣超逾1.45兆越盾並在HNX上賣超逾1165億盾。外資的賣超主要集中在周尾盤,當ETFs基金進行其投資組合重組期限盤,主要都是對大型股的拋售。
外資於周尾盤在HSX上繼續賣超2317萬股,相當值達5427.5億盾。其中,VIC遭外資強力拋售,賣超值達5310億盾,此股在周五跌失2%; 遭外資拋售額前五大的個股包括HPG(471.1億盾),HSG(425億盾),HAG(379.7億盾)和STB(322億盾)。另一方面,ROS獲外資大力買進,買超值達1020億盾 – 這有可能是來自VNM ETF的加碼買進,儘管有外國投資者的支持,但ROS仍被強力賣出並跌停至56,800的底價。買超個股中還有 VNM (395.9億盾), NVL (381.2億盾), VRE (340.8億盾)和VCB (309.4億盾)此銀行股在當天亮麗上漲1.5%。
外資在HNX上賣超201萬股,相當416.8億盾。主要賣超VGC (236.5億盾)和 VCG (215.3億盾),此兩股收盤在當天開盤價 – 持平。買超方面則對PVS(55.3億盾)和CEO(15.8億盾) – 此股周尾盤收報漲停板。

+國際股市:
美國股市:標普500指數收跌3.07點,跌幅0.11%,報2779.42點,本週累漲約0.01%。道指收跌84.83點,跌幅0.34%,報25090.48點,本週累跌約0.89%。納指收跌14.66點,跌幅0.19%,報7746.38點,本週累漲約1.32%。
歐洲股市:泛歐 Stoxx 600 指數下跌 3.91 點或 0.99% 至 389.13。大多類股均下跌。各國股市方面,英國 FTSE-100 指數下跌 131.88 點或 1.70% 至 7633.91。德國 DAX-30 指數下跌 96.55 點或 0.74% 至 13010.55。法國 CAC-40 指數下跌 26.58 點或 0.48% 至 5501.88。
亞洲股市: 日本央行一如預期般維持貨幣政策不變, 日圓匯價走貶,擴大出口前景能見度,提振了投資人士氣,電子類股領軍衝高,成了大盤亮點。日本股市週五走升,收盤時,東證第一部指數上揚5.15點或0.29%,報1,789.04點;日經225指數上漲113.14點或0.50%,報22,851.75點。累計一週東證指數上揚0.43%;日經指數週線則是揚升0.69%,雙雙延續前一週上揚升勢,連續第二週上漲。美國聯準會(Fed)13日宣布升息1碼,並暗示下半年可能再升息兩次的加速升息基調,韓國週五股匯呈現雙殺局面:韓股連三跌,改寫逾三個月新低。韓國綜合股價指數(KOSPI)上週五再殺低19.44點或0.8%,收在2,404.04點,為3月7日以來的收市新低,與日低2,403.97點相去不遠。上週13日逢地方選舉休市一天,在四個交易日期間大跌47.54點或1.9%,創下3月25日當週重挫3.1%以來單週最差表現。川金會12日上演的和平戲​​碼所營造的和平紅利,發揮不了半點作用。
中國股市滬指週五大盤慣性下跌,一度接近3000點整數大關,收盤下跌,創逾20個月新低。美國料將對中國商品加徵關稅的消息,讓在端午節小長假前市場人氣進一步渙散,中小盤股閃崩情況持續蔓延。目前基本面和技術面均偏空,週五收盤時,上證指數跌22.26點或0.73%,報3021.90點。深證成指跌141.06點或1.40%,報9943.13點。創業板指跌31.66點或1.89%,報1641.66點。香港股市週五收盤震盪下跌,週線創兩個月來最大跌幅。收盤時,香港恆生指數下跌130.68點或0.43%,報30309.49點;恆生中國企業股指數下跌80.52點或0.67%,報11870.18點。

美國總統川普15日宣佈對中國500億美元的商品加徵25%關稅,針對產業重要技術的商品,川普表示,儘管他和習近平的友誼和美中關係都對他很重要,但兩國貿易長久以來不公平,這樣的情況不能再持續下去。白宮新聞稿指出,因中國竊取智慧財產和科技和其他不公平的貿易作為,所以決定對中國500億美元產業重要技術商品,其中包括2025年中國製造戰略計劃的產業,加徵25%的關稅。
美國貿易代表署(USTR)公佈這批500億美元產品清單,包含1102類關稅項目,加徵關稅產品著重在2020中國製造戰略計劃的產業,像是航太、資訊與通訊、機器人、工業機械、新材料、汽車等。
並將這1102類項目分成兩大類,一類包含今年四月初所公佈的1333個關稅項目其中的818個項目,約價值340億,美國將於7月6日開始徵收額外的關稅,第二類為受惠為「中國製造2025」計劃產業政策的商品,共有284項,則要等到進一步徵求美國民眾的意見,再加上召開公聽會,才會對這批清單的商品發佈最終決定。
對此,中國則反擊,將向美國695項約500億美元商品加徵25%關稅,包含其中545項商品會從7月6日起開始加徵。另外114項商品,包含化工品、醫療設備、能源產品等,加徵實施時間則要另行公告。並指出,之前兩國協商達成的所有經貿協議都失效。

熱點資訊: 靈活的貨幣政策有助於推動經濟適度增長
6月13日在胡志明市舉行的2018年上半年銀行業運營情況發布會上, 越南國家銀行公佈將在2018年接下幾個月根據越南國內和國際宏觀經濟以及貨幣分析與預測的基礎上,繼續採取主動和靈活的貨幣政策;同時將其與財政政策和宏觀經濟政策緊密配合,旨在抑制通脹,促進經濟適度增長。
國家銀行貨幣政策司司長范青河認為,2018年信貸機構的結構調整工作繼續得到加強。目前,各家商業銀行已基本完成信貸結構調整與不良貸款處置相結合方案的製定工作,其中集中提升資產質量,強化信貸資產質量管控和不良貸款處置,提升金融能力,拓寬結算業務面,擴大結算業務規模等。與此同時,銀行檢查監督工作也得到強化,旨在阻止、發現並及時處理各信貸機構的違法行為,有效開展“2016-2020年階段信貸機構結構調整與不良貸款處置相結合提案”。
至於支付結算方面,越南國家銀行在完善法律基礎的同時還多措並舉促進無現金支付。同時指導各信貸機構加強支付系統的基礎設施建設,做好客戶信息安全與保密工作,保障客戶的權利。

元大證券(越南)股份公司
网址: www. ysvn.com.vn
電話: +84 28 36226868

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