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分析&研究報告

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越南股市週報 (18 ~ 22/02/2019)

25/02/2019 - 14:20

越南股市週報 (18 ~ 22/02/2019)

越南股市一週:異於先前分析的預估,越南股市上周繼續呈現一整周活躍交投,外資也維持強勁的買超,表明樂觀情緒正在蔓延。
市場指數上周同步走揚,VN-Index週漲幅達4%至988.91點 (與春節前相比增加了80多點,相當於增加了8.83%); HNX-Index亦稍漲0.66%,報在106.82點。兩大證交上的日均也擴增,HoSE上的日均達逾1.74億股,較上一交易週增加15.33%; 而HNX亦達3,372萬股,同比增漲2.16%。
上周一盤,在亞洲股市走勢積極的推動下,越南三大股指同步大幅開漲;  雖早盤綠漲蔓延但Vn-Index受960點強阻力區箝制,賣壓在股指上漲至此關卡時不斷湧現。資金來到午盤積極投注,其中POW因分析有可能獲加進ETF的成份股的利多訊息價量擴增,石油板塊亦表現不俗,越南股指終在藍籌股的強攻下,收盤時成功站上960點關卡。興奮交投態勢延續至周二盤,股指早盤在VIC族群的引領下有度漲至969點,然965–970強阻力區亦造成投資者心理壓力,證券、銀行、油氣、房地產等熱門板塊普遍面臨盤整,個股間走勢分歧。股指卻在外資的強力加碼和VIC族群的的支撐下收漲。周三早盤Vn-Index在藍籌股BVH, VRE, VIC尤其是VHM的推動下突破了970點關卡,賣壓隨即大量湧現導致股指快速降溫,資金在10點過後再次湧入市場幫助指數重拾漲勢,在午休時錄漲7.72點(0.8%)至972.07點。午盤的走勢和早盤午休前沒有太大變化,市場上的大多數股票交投疲軟偏向累積狀態,股指交由藍籌股和油氣和證券板塊支撐繼續收漲。周四早盤在VIC, VHM, VRE族群的帶動下開漲並走高; 雖然股指大幅上漲,但整體股市卻不同步,午休時統計三大盤上呈跌股數佔多;  午盤在VNM的積極帶動下上揚,Vn-Index來到1點半時已突破980點關卡,但指數隨即逐漸降溫。唯來到收盤ATC時段時,資金再次強烈湧入VHM,VIC,VRE,MSN,VNM,SAB等支柱股,VHM甚至漲停板,這導致股指飆升漲近17點作收。
周五盤謹慎開跌,因VN-Index正面向990點“敏感”區,VHM和VIC在強勢上漲後已降溫,股市早盤初失去指標股的引領走勢膠著; 隨後資金開始進場蔓延,午盤有度漲逾6點但這亦激發賣壓湧現,導致Vn-Index在收盤時已不能保持在990點關卡之上。
對於衍生證券市場上週交投沉悶,亮點是期貨合約連續大幅波動並來到周尾ATC收盤時的大幅上彈,也是2月合約的到期截止日。然而,基差是過去1個月的最高水平,因此投資者需要在本周保持謹慎。與前一周相比,過去一周衍生證券的流動性仍保持相當水平,目前,期貨合約市場因已按規定收多項費用,平均交易量在9.5萬手合約。
VN-Index繼續一周興奮上行,錄得一整周保持綠漲勢頭並站上980點關卡。從盤面上觀察,交易值維持在高位表明投資者的謹慎態勢已消除。VN-Index繼續獲大盤股的給力上漲,而HNX-Index仍然疲軟顯示市場的分歧,積極點是外國投資者的買超一直維持,特別是各ETF基金的進場。來到本周,VN-Index的上漲趨勢仍存在,但在短時間內迅速上漲的獲利幅仍是值得關心提防,目前的阻力位於990-1000點; 我們仍保持上周的預測 – 股市將面臨阻力區的壓力,近期可能會出現調整,本周的動能預期得到證券、銀行、房地產、油氣類股的支撐,因大部份個股均在過去兩週已呈橫向積累,回調(若有)幅度也將不大。本周為2月的最後交易周,關注信息將是美中在華盛頓的貿易談判的演變,普遍期待這次談判達成協議。

個股訊息方面:  過去一周,HoSE上VRE累漲12.76%領先,該企業於2018年的收入同比增長超過60%,企業亦在2018年正式開達66個貿易中心的里程碑。TCH 漲 11.19%,股價上週飆升特別是在周尾盤,因該公司宣布將發行可轉換債券,集資1.2兆越盾。VHM累漲15.02%,因該企業在2018年的淨利潤比年同比高出10倍。跌幅榜上,HoSE上大幅下滑方面則以AMD的14.05%跌幅領先; 而HNX上則是DCS周累跌共22.22%。
Vingroup族群的VHM, VRE, VIC上周強勁上漲,尤其是VHM和VRE雙雙漲超12%並在市場上行中起主導作用。VNM, MSN, SAB飲食股龍頭亦有超過3%的漲幅,扮演支撐角色。銀行板塊在周初數盤走緩,但來到周尾盤同步大幅上漲,帶動股指的漲勢; 其中VCB和CTG錄漲3%,MBB,TCB和ACB等也都獲得了良好的綠漲。石油類股在油價保持大幅上漲下也有不錯的表現,唯有PVC卻逆跌逾8%,其他藍籌股如GAS,PVS,PVD等,上週均上漲超過3%。
與2017年相比,已有60%企業公佈了2018年的業績和淨利潤增長達27%。其中,VN30已披露個股的淨利潤增長達29%,HNX30為50%; 這是一個非常高的增長率,將為2019年的表現創造壓力。

外資交投:上周外資在兩大證交所上共買超逾8,380億盾,分別在HOSE買超逾7,820億盾(外資在HoSE上已是連續第3周買超,值達3.1兆越盾)並在HNX上買超逾550億盾(外資在HNX已錄得連續第6周買超,值達2,537億盾)。上周外資在HoSE上大力追捧HPG, 買超值達2,570億盾,E1VFVN30基金券亦獲買超達2,317億盾; MSN和VNM也獲大力加碼,買超值分別為1,797億盾和1,668億盾。另一方面,VJC遭大力拋售,賣超值達2640億盾,遠超排第二的CII那980億盾賣超值。外資在HNX上對PVS共買超逾908億盾,另一方面則拋售VGC但賣超值僅達64億盾,SHS和NTP依序遭拋售50億盾和37億盾。
根據公佈的數據顯示,農曆新年過後至今,FTSE Vietnam ETF共發行了52萬張基金券,價值相當1670萬美元(約合3900億盾)。越南股票占FTSE Vietnam ETF投資組合的100%,由此上述所有資金已由FTSE Vietnam ETF投注到越南股市中。同期間VNM ETF亦發行逾100多萬張基金券,相當1,700萬美元(4000億越盾),越南股票在此基金中只佔75%,也給越南股市添了彩。與此同時,國內基金券VFMVN30 ETF已發行1,630萬張基金券,相當2,460億盾; 自2019年初以來,VFMVN30 ETF已發行2,380萬張基金券,相當3,530億越盾。外資由年初至今共買超E1VFVN30達4,430億盾,其中計由農曆新年後的買超值達2,940億盾。
如此,自農曆新年至今,外資往越南股市逕由VNM ETF,FTSE Vietnam ETF和國內基金VFMVN30 ETF投注了約1兆越盾,相當外資在HoSE上外資總買超值的37%。

+國際股市:
美國股市:美股三大股指上週五全線收漲,道指漲逾180點重回26000點上方,漲幅為0.70%;納指站穩7500關口,漲0.91%;標普500指數漲0.64%報2792.67點。道指、納指均錄得周線九連漲;
美聯儲上週五(2月22日)在向國會提交的半年度貨幣政策報告中稱,美國經濟在2018年下半年保持“穩健”增長,全年擴張速度可能“略低於”3%,儘管消費者和企業支出已開始走軟。
歐洲股市:歐股週五以平低盤開出,投資人樂觀期盼中美貿易談判結果,爾後收漲。英國富時100指數收漲11.21點或0.16%,報7178.60點;法國CAC40指數上漲19.74點或0.38%,收報5215.85點;德國法蘭克福DAX指數收漲34.42點或0.3%,至11457.70點。
亞洲股市:  傳美中簽署六項備忘錄(MOU),市場懷抱對貿易談判進展的憧憬,隨著午後陸股買氣升溫,韓股週五窄幅波動中收在全日最高,改寫近20週收市新高紀錄。韓國綜合股價指數(KOSPI)上週五微漲1.84點或0.08%,收在全日最高的2,230.50點,也是去年10月8日以來最高。週線再漲1.57%。因歐、美捎來經濟數據利空,重新點燃投資人對於全球經濟趨緩的憂心,日本股市上週五走低,為上週首度下滑,市場氣氛明顯轉空。收盤時,東證第一部指數下跌3.98點或0.25%,報1,609.52點;日經225指數則是下滑38.72點或0.18%,報21,425.51點。累計一週東證指數仍上揚2.04%;日經指數週線則是揚升2.51%,雙雙延續此前一週上揚升勢,連續第二週上揚。
週五上證指數收盤突破2,800點關口,來到五個月以來新高。農曆春節過後,中國股市持續帶量上漲。收盤時上證綜指大漲52.43點或1.91%,收在最高2,804.23點,為去年9月28日五個月以來收盤高點;深證成指收盤大升199.49點或2.36%,收報8,651.20點。陸股午後買盤火力全開,有助港股跟著向前衝,收盤時,恆生指數再漲156.35點或0.55%,收在28,786.27點,為去年7月27日以來的收市新高,與日高28,796.19點相去不遠。

熱點資訊:  銀行評級新標準將出台
越南國家銀行2018年頒行的信貸組織、外資銀行分行評級的第52號《通知》將從4月1日起生效。據此,獲評級的對象分成6組,包括大型商業銀行(每季度的平均資產總值達逾100萬億元)、小型商業銀行(每季度的平均資產總值相當於或低於100萬億元)、外資銀行分行、合作社銀行、財政出租公司、金融公司等。評級確保充分反映活動、風險和執行法律規定等情況。
各信貸組織與外資銀行獲按定量及定性來評級。定量是根據信貸組織和外資銀行分行的活動數據測量銀行活動的良好程度。定性指標用於測量各信貸組織、外資銀行分行的法律規定遵守程度。有關銀行、監察和檢查良性活動的每項標準。
評級標準包括資金、資產質量、協調管理、業績、資金流動能力、對市場風險的敏感度等。

元大證券(越南)股份公司
网址: www. ysvn.com.vn
電話: +84 28 36226868

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