越南股市週報 (05 ~ 09/11/2018)

越南股市週報 (05 ~ 09/11/2018)

越南股市一週：流動性萎縮使上周市場未能突破，亦是繼續削弱走勢的決定性因素; 投資者選擇旁觀，而在此前股指跌至935點時所加碼的高價股，司機脫手的仍然非常多。上周積極點是外資呈現買超，所以大跌的風險不高。

越南股市大三股指在上一周同步下跌，VN-Index周收報跌失1.14％，至914.29點; HNX-Index亦跌失1.46％，收於103.01點。流動性均下降，HoSE的日均達逾1.27億股，同比跌失12.01%，而HNX日均達逾3186萬股，萎縮7.76％。

受地區股市跌勢影響，越南股市上周走勢震盪; 周一早盤謹慎開出，領跌的是銀行板塊，扮演支撐的則是亮麗季報出爐個股。午盤股指在亞洲市場逐漸復甦下有所反彈收漲; 其中以石油類股帶領勢頭，在早盤走弱的銀行板塊亦復甦助陣，當天是HNX加15分鐘交易時間的首日，但交投沒有很明顯。周二延續周初收盤的上揚走勢以綠漲開出; 藍籌股是市場的動力，房地產股、建築亦表現強勁; 然而市場流動性較低，表明目前態勢仍保持謹慎。早盤交投波幅較大，股指走勢不斷被逆轉，在午休前暫收報小幅上漲，外資在早盤大力拋售VNM，達280億盾。午盤交投膠著開出，賣壓在來到2點湧現，導致股指下跌，然而市場流動性卻沒有因此而擴增。周三盤投資者特別是外資在早盤聚焦美國中期選舉事件，股指在窄幅震盪，兩大證交盤上的漲/跌股數相當平衡，HoSE與HNX於早盤暫同步收揚; 午盤跌勢激勵低接買盤進場，有助股指收盤反彈轉綠漲。周四藍籌股與銀行板塊是早盤帶動股指上漲動能，漲幅亦蔓延到其他如證券、房地產、建築板塊，紡織和水產板塊亦強勢吸引資金流走勢亮麗。股指雖漲但早盤交易相當疲軟，市場流動性並沒有太大改善; 沉悶交投延續到午盤，買方不願意加碼而賣方卻只想高價出售，導致供需因價差沒法撮合。

周尾盤股市謹慎開跌，亞洲股市大幅下挫，對越南國內市場產生負面影響; Vn-Index早盤收報下跌6.91點，Hnx-Index下跌0.85點; 午盤交投沒有起色，區域市場的持續下滑嚴重影響了國內投資者心理，市場受到強大的拋售壓力，走跌的個股股數佔絕大比率，積極點是外資在周尾盤已強力加碼買超。上周尾盤流動性沒有改善，從盤面上觀察投資者的心理已轉為低迷，這使賣壓增加，VN-Index收盤下跌近1.3％。

對於衍生市場，4手合約於上週的交易時段在流動性方面呈現同步積極，short心理處於領先地位。上週4手合約都出現不可預測的波動，對投資者在交易期間製造了很多機會和風險。目前，期貨市場的平均總交易量較高，相當達147,780手。

預計本週市場將繼續盤整，VN-Index可能會在910-925點之間累積; 而累積期預料還將延伸到下周，低流動性可能還會在短期內維持。此外，在我們的定量模型中，股票比率稍有萎縮，表明短期策略應該謹慎。上週末披露有關前政要人物被拘捕訊息亦將是本周初的試金石。

個股訊息方面: 上周逆勢上漲的個股依序是CMX，漲幅22.71%, 此股因為2018年第三季度財報亮麗，最近4個季度的EPS – 每股盈利達近5,000越盾，股價近期連續漲停。FIR漲18.14%，此股2018年第三季度財報披露稅後利潤較同比漲近7倍，年度計劃也雄心勃勃導致自上市以來股價持續上漲。河內盤的BED亦大漲44.77%，此股在連續下跌至18,000價區後出現強勢反彈，此股今年的第三季度稅後利潤較同比增長近50%。

上周跌幅領先的個股是HSL (-11.17%)，此股在熱漲後，儘管第三季度財報亮麗突漲，股價仍在修正至之前的累積區。HVG (-10.62%)此股上周走勢與其他水產股分歧，在水產股強勢上揚的同時HVG卻獨自走弱。河內盤的SRA (-16.56%)，SRA熱攻觸及舊高點後，在過去一周持續承壓。

今年前9個月業績突飛猛進的個股有AMV (9,286%), SRA (4,494%), SMA (3,961%), MBS (822%), VHC (152%), ACB (147%), VIB (175%), EIB (142%)。

板塊方面，由於油價從高位大幅下挫，上週見證了石油板塊的急滑; 銀行也沒有逃脫調整賣壓，但此板塊的跌幅並不算太高。上周亮點來自個股VHM和水產板塊，VHM繼續保持上升勢頭，儘管沒有前一週那麼強勁，但仍然是推動VN-Index主力，有助於該股指上周跌深。水產板塊出口價值繼續受益於美國進口稅的調整。

• 11月10日晚，公安部警方調查機構負責人證實，已發布刑事案件起訴決定，有關Sabeco西貢啤酒與飲料總公司的土地管理和使用的違法行為。根據2015年刑法第229條規定中有關“違反土地管理條例”行為，發出起訴被告，搜查，禁止離開住所等決定，對象是胡志明市人民委員會前副主席Nguyen Huu Tin及其他4名被告。
• VCG的外資持股比率歸零; 據此，以目前此股的外資持股比率約88％，相當逾4800萬股將只能出售給國內投資者，意味外資不能買此股。SCIC和Viettel將在11月22日撤資; 根據計劃，國家資本投資總公司（SCIC）將以一宗拍賣全部254,901,153持股，相當於VCG資本的57.71％; 即是參加競標投資者必把全部賣出股數買下，每股起價為21,300越盾，相當於最低價值為5.429兆越盾。此外，Viettel軍方工業和電信集團亦以每股起價21,300越盾，拍賣一宗逾9400萬股，相當於最低價值逾2.002兆越盾。
• 2018年10 月，越南國家銀行已決定撤銷越南農業和農村發展銀行Agribank的融資租賃公司 II (ALC 2) 的設立和運營許可。Agribank的融資租賃公司 II被胡志明市人民法院於2016年12月15日判決破產，原因是該公司的腐敗案審判結果，被判處的兩名死刑其中之一是ALC 2總經理。

2008年初，Agribank向越南社會保險公司提供ALC 2貸款擔保。根據編號01協議和擔保函，越南社會保險的領導人多次批准了ALC 2的貸款。 ALC 2貸向越南社會保險的貸款總額為1.01兆越盾。 ALC 2被宣告破產，Agribank須對ALC 2的債務負責償還責任。

上周9日，調查警察廳對被告Le Bach Hong – 前副部長，越南社會保險總經理及 Nguyen Huy Ban – 越南社會保險前總經理兩人，因參與了越南社會保險和ALC 2的違規行為進行起訴;

外資交投：外資上周在兩大證交盤上共買超逾2140億盾，其中在HoSE上買超逾2470億盾，儘管沒如前一交易周發生突發性場外交易，但上周MSN仍然是外資首選，佔外資買超個股首位，值達1603億盾; 另一方面，VIC遭大力拋售，值達1,169億盾。外資在HNX上賣超逾330億盾。

周尾盤已是外資在HoSE上連續第5盤買超，當日買超量為434萬股，相當1610億盾; 其中，對HPG大力買超達449.3億盾，接著是MSN買超331.8億盾，VRE(197.4億盾)，SBT(154億盾)和VHM(153.8億盾); 拋售賣超依序是VIC(-225億盾), 接著是PLX(-84.8億盾)，GAS(-51.1億盾)，HSG(-45.3億盾)和DHC(-32.4億盾)。

在河內盤上，外資周尾拋售賣超90萬股，相當159億盾; 對石油類股大力拋售，其中以PVS遭賣超(-153.2億盾)居首，PVB亦被拋售賣超-11.3億盾。另一方面則對VGC買超1.6億盾，VCS和HLD分別各買超1.5億盾;

+ 國際股市:

美國股市：美股全線收跌。道指跌超200點，失守26000點大關，納指跌逾1%。上週，標普500指數累漲2.1%，道指累漲2.8%，納指累漲0.7%。美油連跌10日，創逾34年最長連跌天數。金價大跌1.4%，週累跌2%。

歐洲股市：上週最後一個交易日，歐洲股市終場收低。泛歐 Stoxx 600 指數收低 1.34 點或 0.37% 至 365.74，大多類股均下跌。原物料股下跌 3.41%，汽車股收低 1.89%，全球貿易擔憂進一步帶來壓力。石油股下跌 1.41%，油價大幅下跌，為利空。英國 FTSE-100 指數下跌 35.34 點或 0.49% 至 7105.34。德國 DAX-30 指數上漲 1.84 點或 0.02% 至 11529.16。法國 CAC-40 指數下跌 24.70 點或 0.48% 至 5106.75。

亞洲股市:  美國聯準會(Fed)8日結束今年倒數第二場例會，宣布按兵不動，但重申未來數月將循序漸進加息立場後，美股主要指數當天普跌，韓股週五則呈現先盛後衰的表現，韓國綜合股價指數(KOSPI)早盤一度反彈0.4%，越過2100點大關，來到2,101.92點的日高，但終場翻空跌6.54點或0.31%，收在2,086.09點。週線翻空跌9.92點或0.47%。該指數連續四週慘跌315.92點或13.48%後，11月第一週反彈了68.85點或3.4%。美國科技股遭到拋售，波及日本同業股價，加上石油市場陷入熊市，促使能源股下跌下，令大盤欲振乏力。上週五收盤時，東證第一部指數下跌8.27點或0.49%，報1,672.98點；日經225指數下滑236.67點或1.05%，報22,250.25點。累計一週東證指數上揚0.86%；日經指數週線則是揚升0.03%，雙雙延續此前一週上揚漲勢，連續第二週上漲。

美中貿易摩擦仍是市場擔憂的焦點，中美雙方約定在二十國集團峰會期間會晤，雙方可以就共同關心的問題深入交換意見。中國方面公佈10月份通膨數據，其中消費者物價指數(CPI)年比值漲幅穩定在2.5%。生產者物價指數(PPI)漲幅連續第四個月放緩至3.3%。中國股市週五走低，收盤時，上證綜合指數下跌36.76點或1.39%，報2,598.87點；滬深300指數下滑45.33點或1.41%，報3,167.44點。香港股市週五下跌，結束過去三個交易日連續上揚升勢，市場氣氛偏空。恆生指數26,000點失守，收盤時，恆生指數下跌625.80點或2.39%，成為25,601.92點；恆生中國企業股指數下滑272.13點或2.54%，為10,431.46點。

熱點資訊: 越南証券託管中心11月6日通報了10月份外國投資者的證券交易代碼發放情況。據此，10月份越南証券託管中心向315名外國投資者發放證券交易代碼，其中包括51名機構投資者和264名個人投資者。

此外，越南証券託管中心同意對48名外國投資者（15名機構投資者和33名個人投資者）的信息進行更變，並註銷2名外國機構投資者的證券交易代碼。

目前，證券交易代碼餘額為28494個（包括4010名機構投資者和24484名個人投資者）。

另訊，越南歐盟商會（Eurocham）剛公佈2018年第三季度營商環境指數（BCI）調查結果。據調查結果，歐洲企業仍對今年第三季度和第四季度的越南營商環境持有樂觀態度，越南營商環境指數為81分，這是2016年以來第二高分。

元大證券(越南)股份公司

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