股市在等待時機

股市在等待時機

2018年12月19日  西貢解放日報

由於受到國際市場的影響，過去幾個月，投資者對國內市場的異常變動持謹慎態度，故越南股市11月份在流動性與指數方面都黯淡。然而，根據宏觀走勢加上國際形勢，投資者期望股市在年底有所起色。

投資者觀察股市走勢。

資金流重返市場

本越證券公司的一位領導在評論市場時指出，11月份的市場流動性較低，由於沒有輔助信息，市場沒有動力。與此同時，美中貿易緊張局勢影響了投資者的交易心理，所以也對股市產生了負面影響。然而，隨著美中暫時阻止近期貿易戰的升級的協議，將對全球股市以及越南股市帶來積極影響。

事實上，今年12月的第一期交易確實有所起色，尤其是資金流已重返市場，每次交易都超過5萬億元，而前段時間的每次交易只有2萬5000至3萬億元，甚至許多交易低於2萬億元。具體是，在美中達成協議停止貿易戰的消息傳出後，VN-Index於本月3日的交易量增加近26點，流動性超過5萬6000億元。本月5日收市時，VN-Index收於957.14點，市場流動性達5萬5000億元。

最近期間，國內股市經常受到世界形勢的影響。然而，根據越南投資開發銀行證券公司12月份前景報告中的國際信息分析，世界形勢穩定將對從現在到年底的股市帶來積極影響。具體是，在G20集團峰會期間美中兩國領導人會談後，關於致力為貿易戰降溫已出現若干積極信號。

當兩國領導人同意不升級貿易戰，承諾在兩個世界最大經濟體談判達成長期協議之前暫停採取新關稅壁壘時，市場有理由放心了。對於美元利率，美聯儲將於近日舉行政策會議，可能會在美聯儲官員的共識下提高利率。美聯儲主席表示，目前的利率仍然低於歷史標準。這導致市場推測美聯儲僅在2019年加息一次，而此前預測為3至4次。資本回流到新興市場幾乎不受這一決定的影響，因為2019年加息的前景並不多。

VN-Index重返1000點？

除了來自外部因素的積極信息外，行內分析專家也認為，國內宏觀信息也為12月份股市提供良好輔助。具體是，宏觀經濟在前11個月保持穩定，鞏固了越南在高增長和宏觀經濟穩定以及完成所有既定社經指標方面成功的可能性。 在兩個正式證券交易所掛牌的公司的今年前9個月業績同比增長27.6%，為該市場至年底的穩定奠定了基礎。

VN-Index的P/E指數（股票市盈率）是16.2倍，相當於一些地區，而且也是近一年的低段，這將創造吸引力為越南股市吸納資金。許多證券公司表示，基於股票市場的基本因素和股價繼續改善，或至少只需在2018年第4季度維持，VN-Index將在今年最後一個月隨著主要股票的流通回到985至1000點。Dragon Capital董事長多米尼克‧斯克里文也認為VN-Index在不久後可能會重新獲得1000點。

到2018年底，越南股市的總市值達1800億美元，政府債券市場的總市值約500億美元。因此，2300億美元的市場規模被認為是相當大的，佔GDP的80%。關於資金流動，Dragon Capital董事長指出，據統計總局公佈的數據，今年前11個月的外國直接投資資金為165億美元，間接投資資金約76億美元。這表明外國投資者對越南仍有信心。

Vietcombank證券公司經紀部主管陳有福也表示，仍有許多具良好增長潛力的股票已被打折至相當具吸引力的價值（根據整體市場過去期間的下行勢頭）。另一方面，目前沒有外國直接或間接投資資金流出越南市場的跡象。據此，中期和長期投資資金流可能會在未來一段時間內重返，尤其是在越南的宏觀經濟仍確保得到維持的背景下◆

Dragon Capital董事長指出，許多國內投資者擔心外國投資者逃離越南。事實上，今年前6個月，外國投資者從泰國撤回了56億美元，從印尼撤回37億美元，從菲律賓撤回16億美元，但卻在越南投資15億美元。值得一提的是，越南的資本市場在過去幾年中已大幅增長，包括債券市場和股票市場的總市值，從700億美元增至2000億美元。

源：據 http://cn.sggp.org.vn/ 於 2018年12月19日之文章 “股市在等待時機”