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VinaCapital:VN指數可能在2020年增長10-15%

27/12/2019 - 14:06

VinaCapital:VN指數可能在2020年增長10-15%

2019年12月25日

VinaCapital基金管理公司剛剛發布了一份關於越南2020年經濟和股市前景的報告,並帶有積極信號的跡象。

 

越南的經濟在2019年經歷了適度的增長(該時期的經濟增長既不會漲得太高而導致通貨膨脹,也不會太低沉而導致衰退 – VinaCapital稱為Goldilocks)。強勁的GDP增長和受控的通貨膨脹,不斷增長的消費需求以及生產的轉移使經濟受益。此外,VinaCapital認為股市年底可能會呈上漲趨勢。

 

外資基金認為,儘管全球經濟波動仍不確定,越南的積極趨勢將在2020年繼續。VinaCapital認為,明年經濟和股市將繼續處於有利位置,以克服困難。

 

明年越南的GDP可能增長6.7-6.9%,通貨膨脹率將控制在3%左右(儘管由於非洲豬瘟ASF的影響,年初的CPI可能會超過4%)。VinaCapital報導說,兩個主要驅動力是製造業和家庭消費領域,這將推動明年的經濟增長。

 

理想的Goldilocks經濟,加上良好全球市場環境給新興市場和邊際市場(F&EM)的股價,以及合理的越南股價(預期市盈率為14倍和EPS增長14%)表明VN指數明年可能會增長10-15%。 VinaCapital的觀點也符合明年增長10-15%的預期。

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VinaCapital表示,2020年VN指數可能會增加10-15%。

 

邊際和新興市場前景廣闊

 

2020年新興市場和新興股票市場的前景是樂觀,VinaCapital也指出四個主要因素。首先,歐美中央銀行開始使用定量(QE)軟件包和印刷貨幣,這基本上可以解釋過去5-6年間全球股票價格的上漲(通常是美國企業的利潤沒有增加,但S&P500在過去5-6年中增加了50%)。

 

第二個是明年美元將貶值,這對F&EM市場股價是一個積極的信號。

 

接著,F&EM市場近年來已大大落後於發展市場的股價,尤其是與美國股票市場相比。

 

最後,F&EM市場的中央銀行(包括越南國家銀行)採取與Fed類似的行動,並在2019年積極降低政策利率。

 

值得注意的行業

 

VinaCapital已確定明年VN指數可能會增加10-15%。但是,這基金也認為,如果允許交易無投票權的託管證(NVDR),市場可以做出更積極的反應,這使外資更容易接觸到越南外資已滿額的股票。

 

NVDR等產品的開發將幫助越南市場增加被MSCI分類為邊際市場(EM)的可能性。但是,VinaCapital預計這種情況不會在2020年初發生。

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VinaCapital的總部位於Sun Wah大廈。

 

這家基金表示,由於全系統信貸增長13-14%,到2020年,上市銀行的利潤很可能增長23%。 VinaCapital認為,抵押貸款可以增長約30%,明年約佔銀行貸款總額的四分之一。該基金的首選銀行股碼是MBB,VCB和VPB。

 

對於零售業,中產階級的崛起以及類似Mom and Pop的小型零售商店向大型連鎖店的轉移,將繼續推動2020年利潤增長。該基金首選的兩檔零售股碼是MWG和PNJ。

 

技術領域目前由FPT集團帶領。明年來自FPT軟件加工的一半以上的營收預計將增長25%,而電信服務營收預計每年將增長15%。此外,FPT還受益於國外市場需求增加,金融科技技術競賽等。

 

VinaCapital還關注越南領先的鋼鐵生產商Hoa Phat,因為該集團預計到2020年將產量翻番。

 

最後,由於推遲批准胡志明市的新項目,該基金對明年房地產股的前景持中立態度。但是,Nam Long和Khang Dien可以從中產階級購買房屋的增加中受益。Vingroup受益於ETF的流入,因為越南所有主要ETF和指數所佔比例很高。Vinhomes還受益於該公司啟動了許多大型項目的立場。

 

源:據 https://ndh.vn/於 2019 年 12 月 25 日之文章 “VinaCapital: VN-Index có thể tăng 10-15% năm 2020”。

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