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分析&研究報告

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越南股市週報 (24 ~ 28/09/2018)

01/10/2018 - 10:33

越南股市週報 (24 ~ 28/09/2018)

越南股市一週:獲利回吐壓力加大,導致市場指數呈現拉鋸戰。然而,現金流的投注有助市場在過去一周繼續呈綠盤;
上周越南股市同步上揚,VN-Index一周上漲1.41%,來到1,017.13點; HNX指數收盤上漲0.41%,收於116.28點。兩大證交所上的流動性有所增加。HoSE上的交易日均達逾1.9億股,較上個交易周增加了1.65%; HNX日均達逾5,533萬股,同比增長1.36%。
上周股指以及投資者的情緒均受利多訊息和積極的支持信號轉向積極。上周初盤股指便上漲並保持上行勢頭,交投維持在各個板塊中擴大; 且ETF基金券的投資組合重組期已過,資金亦有流入股市趨勢,這有助越南股市周一興奮開漲,國際油價大幅上漲,繼續成為石油股吸引資金投注的利多; 紡織股,部份藍籌股同步上漲,而金融銀行股走勢分歧; 股指當日有度漲近10點,盤終漲幅稍遜於日高但仍大漲。來自國際油價的積極信息,推動石油類股周二開盤強勁上揚並蔓延到其他板塊,銀行、證券、房地產、建築吸引資金投注同步上揚; 獲利回吐賣壓在午盤逐漸增加,導致市場“降溫”。石油類股及紡織成衣板塊仍維持上漲勢頭。外資的買超操作為值當日亮點。周三開盤謹慎,熱門股進行拉鋸戰,反映了當天早盤投資者的心理。唯水產、紡織成衣股保持了上漲勢頭。市場流動性繼續保持高位,成交量達近6兆越盾。FTSE Russell將越南列入新興市場第2類積極信息,成為提振開盤時股市情緒,早盤走勢有如周三,在接近午休前走勢漸轉積極,資金在其他板塊中蔓延,其中以證券板塊表現最為亮麗,房地產和建築也吸引資金投注,石油類股在開盤時啟動緩慢後,逐漸恢復上漲勢頭; 水產股亦連續上漲; 午盤股市交易非常積極,資金在各板塊中蔓延,特別是金融股、石油股幫助市場輕鬆攻下1,015點關卡。
Vn-Index漲至1,020點的強阻力區之際,周尾盤股市謹慎開出,但銀行股是當天市場領導板塊,STB在早盤獲大力加碼呈漲停板; 藍籌股亦協力支撐;但熱門股如證券、房地產、建築板塊均在平盤價位震盪。石油類股走勢分歧,而紡織成衣股在熱漲後已遭獲利回吐賣壓推跌。午盤賣壓強勁湧現,石油和水產板塊同步走低,房地產、建築亦遭獲利賣壓湧出; 唯金融類股如證券、銀行吸引資金投注,板塊中部份個股呈漲停板。外資當日買盤積極,在三大證交所上呈買超近2250億盾。值得注意的是,VN30成6份股維持高流動性,支撐VN30-Index在周尾盤輕鬆超過990點。而其中,中、小型股票在資金流轉投大盤股時有面臨獲利賣壓。
Vn-Index在9月同比上漲2.8%是連續第二個月上漲。儘管上周受1,020點阻力區箝制,但交投仍十分積極,引領上揚的板塊有石油、銀行、證券、房地產、水產等。越南ETF基金VFMVN30亦在上周發行了100萬張基金券 – 相當160億盾,將總基金券提高到2.72億; 國內基金券持續發行動態是支撐市場動力的積極因素。
宏觀經濟數據亦發出積極信號,第三季度國內生產總值比去年同期增長6.88%,增幅低於第一季度的7.45%,但高於第二季度的6.73%,顯示經濟保持增長勢頭,同時消除了今年季度增長趨勢,接續季都比不上上一季度成績的擔憂。2018年前9個月的GDP估計比去年同期增加6.98%,是2011年以來最高的9個月增幅。來到10月初,第三季度財報的披露將是激勵股市走勢的因素; 另一方面外資的買超以及ETFs基金“吸引資金”能力對投資者情緒產生重大影響。世界石油價格正在反彈; 上週尾布倫特原油接近每桶83美元,這是過去四年來的最高水平,這將對石油股板塊產生積極影響,從而蔓延至其他板塊。

個股訊息方面: 上周HoSE上,HVG以周累漲幅28.52%領首,來自美國的反傾銷信息數週來一直支持海產品行業,推動HVG上週維持上升趨勢。 ATG(31.74%)上周在沒有收到與其核心業務相關的新信息下大幅上漲,觀察發現投機資金在近月來持續對此股加碼。FTS(22.63%)上週在沒有收到新信息下急劇增漲,此股在超過13,000後成功累計,該股票以高流動性強勢上攻。PXT(28.71%)在1,600-2,000點區間成功證明是強力支撐區間後,加上國際油價的強勁增長因素支撐下,在上周強勁上漲。
跌幅領先的個股是FCM(- 10.46%)很可能是因為該股在前一周大幅上漲,引發上周獲利了結賣壓湧出原故。PPI (- 7.46%)此股上周的跌幅,可能來自現金流的獲利活動,同時PPI市價上周已接近1,450-1,500阻力區。

外資交投:上周外資在兩大證交所上買超逾4,281.3億盾,其中在HoSE上買超逾4676億盾,在HNX上卻賣超達逾395.5億盾。
外資在周尾盤買超達2300億盾,這已是外資在越南股市的第5盤買超。在HSX上,外資當日買超146.6萬股,相當2184.7億; 其中大力追捧HPG, 買超值達近1464.4億盾。接著是 STB(1283.5億盾 – 此股當日呈漲停板), VRE(644.8億盾),  DXG(269億盾),BID(211.1億盾)。另一方面,外資賣超個股有VCB(-657.3億盾),接著是 VJC(-545億盾),VIC(-348.4億盾), VHM(-317.1億盾)和VNM(-257億盾)。
在HNX上,外資在6盤賣超後周五盤已然轉為買超近2250億盾,相當60.9億盾。買超主要集中到PVS(110億盾),但此股卻遭大力拋售,當日跌失3%價值。賣超方面,VGC當日是外資遭大力拋售個股,值為25.1億盾,接著是PVB(-24.1億盾),CSC(-10.7億盾)。

+國際股市:
美國股市:上週五,美國金融股收盤普跌。截至收盤,道指漲0.07%,報26458.31點,週跌1.07%,月漲1.9%;標普500指數跌0.02點,報2913.98點,週跌0.54%,月漲0.43%;納指漲0.05%,報8046.35點,週漲0.74%,月跌0.78%。第三季度,道指漲9.01%;納指漲7.14%,連漲九個季度;標普500指數漲7.2%,創2013年四季度以來最大單季漲幅。
歐洲股市:歐洲股市週五重創,投資人反應歐洲與海外的政治動盪。泛歐 Stoxx 600 指數收低 3.2 點或 0.83% 至 383.18 點,該地區大多國家股市均下跌。義大利股市大跌逾 3.7%,羅馬當局編定預算高於預期目標,可能違反布魯塞爾當局的要求。各國股市方面,英國 FTSE-100 指數下跌 35.24 點或 0.47% 至 7510.20。德國 DAX-30 指數下跌 188.86 點或 1.52% 至 12246.73。法國 CAC-40 指數下跌 46.92 點或 0.85% 至 5493.49。
亞洲股市: 日本股市週五走升; 收盤時,東證第一部指數上揚17.14點或0.95%,報1,817.25點;日經225指數上漲323.30點或1.36%,報24,120.04點。累計上週東證指數上揚0.73%;日經指數週線則是上漲1.05%,雙雙延續此前兩週揚升漲勢,連續第三週上揚。 9月份東證指數月線上揚4.72%,日經指數月線揚升5.49%,為亞洲主要股市中表現相對亮眼的市場,主要反映疲軟的日圓匯價、企業獲利的改善,以及有關日、美貿易協商樂觀期待的情形。韓股週五翻空收低,為四個交易日首黑。韓國綜合股價指數(KOSPI)連續三個交易日漲後上週五回吐12.36點或0.52%,收在2,343.07點。上週因中秋節連續假期只有兩個交易日,週線小漲3.9點或0.17%,連三紅,前兩週漲了2.51%。
繼MSCI建議將中國大盤A股的納入因子從5%,向上增加到20%,並從2019年5月半年度指數評審開始,將深交所創業板市場加入符合MSCI指數條件的證券交易所名單之後。富時羅素也在日前正式宣布將自2019年6月起將中國A股納入指數,第一階段在富時新興市場指數的權重為5.5%。
中國股市週五收漲,在十一長假前最後一個交易日走強,部分反映富時羅素納入A股利多,且歷年經驗顯示節後A股將出現10月秋季行情的機率很大。週五收盤時,上證綜合指數上漲29.58點或1.06%,報2,821.35點;滬深300指數上揚35.27點或1.04%,報3,438.86點。港股週五午後甩開日低,恆生指數終場收小漲72.85點或0.26%,以27,788.52點作收。以週線而言,在連續兩週急漲3.61%後,上週翻空小跌0.59%。

正如市場所預期的那樣,美聯儲官員全體投票同意加息25個基點,將聯邦基金利率上調25個基點至2%-2.25%的水平,創下了2008年金融危機以來的新高。這是美聯儲今年以來的第3次加息,也是2015年12月啟動本輪加息週期,並開啟縮表計劃以來的第8次加息。而會後公佈的利率預期點陣圖顯示,美聯儲的加息之路還將繼續!預計今年年內會再加息1次,而接下來的2年,也就是2019年和2020年還將分別加息2次和加息1次。
在經濟衰退時,降息可以成為經濟衰退的剎車製動器。例如在2008年的次貸危機當中,美國就採用的大幅度降息的方式來緩解經濟衰退,聯邦基金利率從5.25%一路下滑至0.25%,最終這場金融危機得到了緩解。美聯儲為了在下一次金融危機來臨之時美國能夠有息可降,也為了鞏固美元在世界範圍內的霸主地位,不惜在2015年啟動長達5年的加息計劃。每一輪美國加息週期,都會帶來全球範圍內的經濟震動。各國不得不採用各種措施應對美聯儲加息對本國帶來的影響。
在這場沒有硝煙的戰場裡,新興市場的動盪讓各國貨幣都無法獨善其身。被捲入暴風雨當中的各國貨幣變得脆弱不堪,各國不得不飲鴆止渴。但是,加息只能短暫抑製本國貨幣的貶值。
美聯儲的加息週期,讓金融危機呼之欲出,美國周期性的經濟崩盤魔咒還在。自2008年美國次貸危機引發全球金融大衰退以來,美股走出了10年大牛市。

熱點資訊: 越南上半年經濟持續增長
亞洲開發銀行(ADB)26日上午在河內舉行新聞發佈會,公佈了越南經濟儘管面臨國內外可能影響到今年和明年增長展望的不少挑戰但仍持續取得迅猛增長勢頭。
2018年亞洲發展展望公佈的年度經濟報告顯示,亞行預報今年越南經濟增長達6.9%,稍比今年4月份時的展望7.1%低,因預計下半年出口、農業、建設與採礦略減。亞銀預報越南明年增長6.8%維持不變。
亞銀駐越南首席代表埃里克‧西季威克表示:越南經濟已在各領域增長,從事製造行業繼續擴大,農業生產遞增,服務行業穩定,國內消費獲良好維持推動力,以及各外國直接投資(FDI )與國內企業投資源源不斷。越南經濟體全賴國內需求穩定,經營條件得到改善,宏觀經濟穩定,短期很有可能將取得良好增長。
今年下半年公共開支增加,獲預報將促進投資增長。然而,越南經濟體也很容易受到國內外的挑戰而受影響。

FTSE 正在考慮升級次級新興市場觀察名單的三名候選者是越南,阿根廷和羅馬尼亞。
根據富時羅素FTSE Russell公佈的9月份報告:越南和阿根廷已正式從前沿市場加入次級新興市場觀察名單(SecondaryEmerging)。與此同時,坦桑尼亞市場也被列入前沿市場觀察名單。
本報告中,富時FTSE宣布, 在2019年6月換倉期間中國A股將正式升級為次級新興市場。近期MSCI考慮增加中國A股在新興市場籃子中的比例。富時FTSE還表示將在明年9月將冰島市場列入前沿市場列表。
根據FTSE的規定,市場升級之前各國家必須至少一年在觀察名單。就越南而言,為了成功升級到次級新興市場,市場需要滿足9/9的先決條件。根據一些證券公司對2019年9月期間越南股市升級為次級新興市場的評價,基於越南政府在迫切完善證券修訂法以幫助越南在未來將納入MSCI和FTSE新興市場列表,證券公司認為,這是“可行的”。預期該法律將提交國民議會在2018年10月舉行的第六屆會議上進行討論,並在2019年5月底舉行的第七屆會議上通過。

元大證券(越南)股份公司
网址: www. ysvn.com.vn
電話: +84 28 36226868

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