VinaCapital：VN指數可能在2020年增長10-15％

VinaCapital：VN指數可能在2020年增長10-15％

2019年12月25日

VinaCapital基金管理公司剛剛發布了一份關於越南2020年經濟和股市前景的報告，並帶有積極信號的跡象。

越南的經濟在2019年經歷了適度的增長（該時期的經濟增長既不會漲得太高而導致通貨膨脹，也不會太低沉而導致衰退 – VinaCapital稱為Goldilocks）。強勁的GDP增長和受控的通貨膨脹，不斷增長的消費需求以及生產的轉移使經濟受益。此外，VinaCapital認為股市年底可能會呈上漲趨勢。

外資基金認為，儘管全球經濟波動仍不確定，越南的積極趨勢將在2020年繼續。VinaCapital認為，明年經濟和股市將繼續處於有利位置，以克服困難。

明年越南的GDP可能增長6.7-6.9％，通貨膨脹率將控制在3％左右（儘管由於非洲豬瘟ASF的影響，年初的CPI可能會超過4％）。VinaCapital報導說，兩個主要驅動力是製造業和家庭消費領域，這將推動明年的經濟增長。

理想的Goldilocks經濟，加上良好全球市場環境給新興市場和邊際市場（F＆EM）的股價，以及合理的越南股價（預期市盈率為14倍和EPS增長14％）表明VN指數明年可能會增長10-15％。 VinaCapital的觀點也符合明年增長10-15％的預期。

VinaCapital表示，2020年VN指數可能會增加10-15％。

邊際和新興市場前景廣闊

2020年新興市場和新興股票市場的前景是樂觀，VinaCapital也指出四個主要因素。首先，歐美中央銀行開始使用定量（QE）軟件包和印刷貨幣，這基本上可以解釋過去5-6年間全球股票價格的上漲（通常是美國企業的利潤沒有增加，但S&P500在過去5-6年中增加了50％）。

第二個是明年美元將貶值，這對F＆EM市場股價是一個積極的信號。

接著，F＆EM市場近年來已大大落後於發展市場的股價，尤其是與美國股票市場相比。

最後，F＆EM市場的中央銀行（包括越南國家銀行）採取與Fed類似的行動，並在2019年積極降低政策利率。

值得注意的行業

VinaCapital已確定明年VN指數可能會增加10-15％。但是，這基金也認為，如果允許交易無投票權的託管證（NVDR），市場可以做出更積極的反應，這使外資更容易接觸到越南外資已滿額的股票。

NVDR等產品的開發將幫助越南市場增加被MSCI分類為邊際市場（EM）的可能性。但是，VinaCapital預計這種情況不會在2020年初發生。

VinaCapital的總部位於Sun Wah大廈。

這家基金表示，由於全系統信貸增長13-14％，到2020年，上市銀行的利潤很可能增長23％。 VinaCapital認為，抵押貸款可以增長約30％，明年約佔銀行貸款總額的四分之一。該基金的首選銀行股碼是MBB，VCB和VPB。

對於零售業，中產階級的崛起以及類似Mom and Pop的小型零售商店向大型連鎖店的轉移，將繼續推動2020年利潤增長。該基金首選的兩檔零售股碼是MWG和PNJ。

技術領域目前由FPT集團帶領。明年來自FPT軟件加工的一半以上的營收預計將增長25％，而電信服務營收預計每年將增長15％。此外，FPT還受益於國外市場需求增加，金融科技技術競賽等。

VinaCapital還關注越南領先的鋼鐵生產商Hoa Phat，因為該集團預計到2020年將產量翻番。

最後，由於推遲批准胡志明市的新項目，該基金對明年房地產股的前景持中立態度。但是，Nam Long和Khang Dien可以從中產階級購買房屋的增加中受益。Vingroup受益於ETF的流入，因為越南所有主要ETF和指數所佔比例很高。Vinhomes還受益於該公司啟動了許多大型項目的立場。

源：據 https://ndh.vn/於 2019 年 12 月 25 日之文章 “VinaCapital: VN-Index có thể tăng 10-15% năm 2020”。