VHM: Đứng vững giữa đại dịch coronavirus [TG: 77.700; MT: 94.860 — MUA]

CTCP VINHOMES (VHM): Đứng vững giữa đại dịch Coronavirus

Analyst: Nguyễn Khắc Minh Tâm   

MUA 

Thị giá 11/9/2020: 77.700 đồng

Mục tiêu: 94.860 đồng  

Dự án hoàn thành vượt tiến độ, bù đắp cho các tác động tiêu cực của đại dịch COVID-19. Tiến độ bàn giao và presales cũng đang được triển khai theo kế hoạch, khoảng 7.600 căn (trong đó 3 dự án lớn chiếm 80% tổng số căn) đã được bàn giao trong 2Q20.

VHM mở rộng sang phân khúc nhà ở trung cấp, phân khúc được hỗ trợ bởi nhu cầu thực từ tầng lớp trung lưu ngày càng tăng của Việt Nam. VHM cũng đang tận dụng quỹ đất vượt trội sẵn có của mình với chiến lược bán sỉ và chuyển nhượng đất sạch – một nguồn đất rất khan hiếm – cho các nhà phát triển khác. Điều này giúp VHM đẩy nhanh thời gian hoàn vốn và hưởng lợi từ phân khúc cao cấp/ hạng sang mà không phải chịu rủi ro khi trực tiếp phát triển.

Cập nhật KQKD 6 tháng đầu năm: Doanh thu bán bất động sản đạt 34,1 nghìn tỷ đồng (-1% YoY) và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ của VHM là 10,6 nghìn tỷ đồng (+ 8% YoY). Trong nửa đầu năm 2020, hoạt động presales đã hoàn thành 45% kế hoạch cả năm về giá trị hợp đồng và 57% về số lượng. Giá trị đặt cọc chưa thanh toán tăng lại đạt 93 nghìn tỷ đồng trong 2Q20, cho thấy tính bền vững của lợi nhuận trong tương lai.

Nhiều sự kiện sôi động sẽ diễn ra (mở bán, presales và bàn giao). Trong 3Q20, các sự kiện mở bán đã được tổ chức cho ba phân khu của dự án Vinhomes Grand Park ở Quận 9 của Thành phố Hồ Chí Minh (khu Manhattan, khu Origami và Khu Masteries). Ngoài ra, VHM dự kiến sẽ mở bán các căn hộ thấp tầng tại Vinhomes Wonder Park ở Hà Nội vào 4Q20. Bên cạnh đó, khoảng 21.000 căn hộ dự kiến sẽ được bàn giao trong 2H20, chủ yếu từ ba dự án lớn (Ocean Park và Smart City ở Hà Nội, và Grand Park ở Thành phố Hồ Chí Minh). Bước sang năm 2021, VHM có kế hoạch mở bán hai siêu đại dự án mới là: Long Beach Cần Giờ (2.870ha tại TP.HCM) và Hạ Long Xanh (7.000ha tại Quảng Ninh).

VHM là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi trong ngành bất động sản và nằm trong bốn lựa chọn hàng đầu của chúng tôi trong tất cả các cổ phiếu Việt Nam. Là mảng có lợi nhuận cao nhất của Vingroup (VIC, Not rated) – tập đoàn tư nhân lớn nhất cả nước, chúng tôi cho rằng sự phát triển của Vinhomes là đại diện cho nhu cầu nhà ở đô thị ngày càng tăng của một xã hội ngày càng giàu có trong những thập kỷ tới.

Xem chi tiết tại: VHM update — Standing firm amid coronavirus pandemic (Trans ver )